Inditex ganará 1.400M€ en el primer trimestre, el 7,3% más
El consenso de analistas anticipa unas ventas de 8.740 millones de euros para Inditex, pero el mercado vigilará de cerca el impacto en rentabilidad de las inversiones
Inditex presentará un beneficio neto en el primer trimestre de 1.400 millones de euros, el 7,3% más respecto al mismo periodo del año anterior, según las estimaciones del consenso de analistas consultadas por finanzas.com.
En un trimestre plagado de desafíos, por la guerra en Irán o la desaceleración del consumo, la multinacional gallega reportará ventas por importe de 8.740 millones de euros, lo que implica un avance del 5,6%, mientras que el beneficio bruto de explotación (ebitda) alcanzará los 2.446 millones, el 2,2% más.
Un trimestre más, Inditex logrará avances en las principales líneas de la cuenta de resultados, pero más allá de las cifras puras, el mercado colocará la lupa en el mensaje sobre la evolución de las ventas del segundo trimestre, la resistencia del margen bruto y la capacidad de Inditex para justificar el enorme esfuerzo inversor acometido durante los últimos ejercicios.
El mercado mira la factura de las inversiones
Precisamente, este último aspecto puede generar gran debate entre los analistas, ante el riesgo de que el crecimiento de los costes de depreciación termine erosionando parte de la mejora de márgenes que el mercado descuenta para los próximos años, según comentan los analistas de Bloomberg Intelligence.
Estos expertos recalcan que Inditex ha acelerado sus inversiones en logística e infraestructuras, especialmente tras destinar alrededor de 1.800 millones de euros a nuevos activos durante los ejercicios 2025 y 2026.
Se trata de un fuerte crecimiento del inmovilizado que demanda a su vez “una aceleración de las ventas que todavía no se ha visto”, de manera que queden protegidos los márgenes operativos.
Está por ver si Inditex de la campanada en ventas y supera ese crecimiento del 5,6 que espera el consenso de mercado. En caso contrario, se podría poner en tela de juicio parte de la reputación de crecimiento estable y predecible que ha acompañado a Inditex durante los últimos años, explican estos expertos.
¿Dónde puede aparecer el salto en ventas?
Si finalmente se produce el salto en ventas, la clave pasará por identificar los catalizadores del impulso.
En este sentido, los analistas de la agencia estadounidense creen que esa mejora debería llegar especialmente desde Estados Unidos, mercado considerado ya como el segundo más importante para Inditex y donde la compañía pretende acelerar aperturas y elevar el peso de marcas más allá de Zara.
No obstante, Bloomberg Intelligence advierte de que el mercado estadounidense sigue siendo especialmente complicado para muchos grupos europeos de distribución, más aún en un entorno marcado por los aranceles y por el deterioro de la confianza del consumidor.
Cifras sólidas en su conjunto para Inditex
Fuera de este debate, Inditex presentará unas cifras sólidas en su conjunto. UBS considera que la compañía sigue siendo uno de los modelos más resistentes del negocio global de la moda y mantiene su recomendación de compra sobre el valor.
El banco suizo espera que Inditex siga ganando cuota de mercado gracias a la fortaleza de Zara, el control del inventario y su modelo logístico.
Además, UBS insiste en que el grupo mantiene una actividad promocional más contenida que gran parte de sus rivales, algo especialmente importante en un entorno donde muchas cadenas están recurriendo a descuentos agresivos para sostener las ventas.
Para Renta 4 Banco, un matiz diferencia puede estar en el crecimiento de las ventas, que aumentarán el 6%, frente al 5,6% que estima el consenso, gracias principalmente al menor impacto negativo de las divisas.
Más moda, más riesgo
Finalmente, Bloomberg Intelligence introduce otro elemento en el debate cuando habla del cambio gradual en el enfoque creativo de Zara desde la llegada de Marta Ortega a la presidencia no ejecutiva.
Los expertos de la agencia estadounidense consideran que Inditex está asumiendo ahora mayores riesgos en términos de moda y diseño, abandonando en parte la cultura excesivamente conservadora que había dominado etapas anteriores.
Ese movimiento podría ayudar a impulsar las ventas y reforzar el atractivo de la marca, pero también incrementa el riesgo de errores comerciales en determinadas colecciones.
Además, el contexto tampoco ayuda demasiado. Bloomberg Intelligence recuerda que el precio del poliéster ha subido un 23% desde el inicio de la guerra en Irán, mientras que el algodón acumula alzas del 26%, un escenario que podría trasladar presión adicional sobre los costes de producción durante la temporada otoño-invierno.
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