Iberdrola ganará 3.141M€ hasta junio, el 11,8% menos
Los resultados de Iberdrola presentan una comparativa difícil por partidas extraordinarias, y precisamente por esto, la eléctrica tiene margen para sorprender al alza
Iberdrola obtendrá un beneficio neto acumulado hasta junio de 3.141 millones de euros, lo que supone una caída del 11,8% respecto al mismo periodo del año anterior, según las previsiones del consenso de analistas de Bloomberg consultadas por finanzas.com.
El resultado bruto de explotación o ebitda de Iberdrola alcanzará los 7.899 millones de euros, mientras que, con un descenso del 4,7%, mientras que los ingresos llegarán hasta los 23.021 millones de euros, el 8,6% menos.
No obstante, serán unas cifras de difícil lectura, en la medida en que la comparativa con 2025 se verá distorsionada por distintos factores, como la reclasificación del negocio en México, que ya no consolida en ebtida, la ausencia de una partida extraordinaria de 530 millones en Estados Unidos contabilizada en el primer trimestre de 2025 o las deducciones fiscales en Reino Unido.
Con todo, en líneas generales, el mercado espera un segundo trimestre más flojo que el del año pasado, marcado por unos menores precios de la electricidad y una evolución menos favorable del negocio de Producción y Clientes. Sin embargo, el negocio regulado de Redes continúa actuando como principal soporte de la rentabilidad del grupo.
Margen para la sorpresa en Iberdrola
Dada la naturaleza de la comparativa, lo analista de Jefferies consideran que Iberdrola llega a los resultados del próximo 22 de julio con suficiente margen para elevar sus objetivo anuales y sorprender al mercado.
En concreto, el banco estadounidense calcula que la eléctrica reportará un beneficio neto ajustado de 3.459 millones de euros, un 5% superior al del año pasado y claramente por encima del consenso de mercado.
Estos expertos explican que el crecimiento seguirá viéndose apoyado en el negocio de Redes, cuyo ebitda aumentaría el 13%, gracias al buen comportamiento de Reino Unido tras la entrada en vigor del nuevo marco regulatorio RIIO-3 y a la fortaleza de Estados Unidos y Brasil. Por el contrario, el negocio de Producción y Clientes permanecería prácticamente plano.
De alcanzar las cifras que vaticina Jefferies, Iberdrola se colocaría con más de la mitad de su objetivo para todo el año a nivel de beneficio neto, y precisamente por esta razón, el banco estadounidense piensa que la eléctrica puede sorprender con una revisión al alza de sus guías.
Convencer a un mercado muy exigente
No obstante, Jefferies también apunta que esa potencial mejora tendría un impacto limitado en la cotización, ya que tanto sus propias estimaciones como el consenso del mercado ya descuentan un beneficio cercano a los 6.800 millones de euros para el conjunto del ejercicio.
En una línea algo más prudente, los analistas de Checkpoint Partners apunta que Iberdrola llega a la cita de los resultados con una valoración “muy exigente” tras el rally bursátil que ha impulsado la cotización en los últimos dos años.
De hecho, consideran que el mercado ya ha incorporado en buena medida el crecimiento esperado del negocio regulado y la elevada cobertura de la producción eléctrica para 2026. Por esta razón, si Iberdrola se limita a cubrir el expediente en los resultados, creen que habría poco impulso para la cotización.
Por el contrario, estos expertos identifican tres áreas donde la eléctrica si tiene margen para dar la sorpresa: la evolución de las coberturas y de los precios de venta de la electricidad para 2027, el ritmo de crecimiento del negocio de Redes en Reino Unido y Estados Unidos y la evolución del tipo impositivo efectivo tras la normalización fiscal prevista para este ejercicio.
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