Los bancos buscarán recuperar impulso con los resultados del 1T26
La banca española presentará unas cuentas sólidas y tratará de disipar las dudas en la temporada de resultados que comenzará el 23 de abril. BBVA brillará en resultados
Los bancos del IBEX 35 se convertirán en los protagonistas de la bolsa española desde el 23 de abril, cuando Bankinter dará el pistoletazo de salida a la temporada de resultados del primer trimestre de 2026; hasta el 5 de mayo, cuando Unicaja cerrará la ronda de las entidades cotizadas del selectivo.
Pese a la incertidumbre por la guerra en Irán, los bancos afrontan la cita con perspectivas positivas y sin grandes sorpresas a la vista.
De hecho, el sector tratará de utilizar estos buenos resultados para recuperar el impulso bursátil perdido con la guerra de Irán.
Así lo anticipa un informe difundido este lunes por Deutsche Bank, titulado “relativamente protegidos del ruido”.
Este documento señala que las cuentas del periodo deberían “confirmar las buenas tendencias subyacentes del sector”, aunque con algunos efectos estacionales propios del inicio de año, como un ligero descenso trimestral del margen de intereses o de las comisiones que, no obstante, seguirán creciendo en términos interanuales, reflejando la fortaleza del negocio bancario en España.
La lectura para los bancos es constructiva
Y es que, según Deutsche Bank, el diferencial entre los rendimientos de los préstamos y el coste de los depósitos está cerca de estabilizarse, lo que reduce la presión sobre los márgenes de los bancos tras el ciclo de subidas de tipos.
Además, el crecimiento del crédito sigue siendo positivo y se espera que los volúmenes de préstamos aumenten en torno a un 2% trimestral de media.
En paralelo, la calidad de los activos continúa siendo resiliente y no se prevén sorpresas en provisiones, que deberían mantenerse en línea con las previsiones anuales de las entidades.
Todo ello dibuja un escenario en el que los beneficios de los bancos podrían recuperarse gradualmente a lo largo del año, especialmente en la segunda mitad de 2026.
Un informe de JB Capital se expresa en la misma línea y pone el acento en la capacidad de las entidades financieras españolas para sobrellevar la crisis geopolítica en Oriente Próximo.
En el mismo, el analista Maksym Mishyn asevera que, incluso en un escenario severo, el Banco Central Europeo prevé un crecimiento del PIB del 1% en la eurozona, lo que implicaría "riesgos limitados" para la calidad de los activos de la banca.
Pese a ello, reconoce que una caída de un punto porcentual en el PIB aumentaría en cerca de un 5 % las provisiones de los bancos y reduciría el beneficio antes de impuestos en alrededor de un 1,3 %, aunque matiza que se trata de un impacto "manejable".
BBVA brillará en resultados
En cuanto al comportamiento individual de los bancos, BBVA se perfila como una de las entidades con mejor evolución de resultados en el primer trimestre.
En el caso de JB Capital (que excluye a Santander de su análisis), la firma prevé que BBVA registre el mayor crecimiento interanual del beneficio, con una ganancia de unos 2.815 millones de euros, un 4,3 % más que en el mismo periodo de 2025.
Este avance se apoyaría, según el informe, en el crecimiento del margen de intereses (que subiría cerca de un 7 %, hasta los 6.837 millones) y en el aumento del margen por comisiones, que se incrementaría un 9 % hasta los 2.238 millones de euros.
Estas previsiones coinciden con la visión de Deutsche Bank, que también destaca la solidez del negocio de BBVA, especialmente en mercados como México, donde el crecimiento del crédito y el efecto del tipo de cambio están impulsando los ingresos del grupo.
El banco alemán prevé que el margen de intereses del grupo crezca tanto trimestral como interanualmente, con un incremento del 16 % respecto al año anterior.
Bankinter sería el otro gran protagonista del trimestre, a ojos de JB Capital. La firma estima que la entidad aumentará su beneficio hasta los 281 millones de euros entre enero y marzo, lo que supondría un crecimiento del 4,1 % interanual. La mejora se apoyaría en el avance del margen de intereses, que subiría un 5,6 %; y de las comisiones, que crecerían cerca de un 7,7%.
CaixaBank y Unicaja, más estables
En el extremo opuesto, CaixaBank y Unicaja mostrarían una evolución más estable.
JB Capital calcula que CaixaBank obtendrá un beneficio de unos 1.467 millones de euros en el primer trimestre, apenas un 0,2 % menos que un año antes.
No obstante, el informe destaca que la entidad podría ser una de las más beneficiadas si los tipos de interés se mantienen elevados: un aumento de un punto porcentual en las tasas del BCE podría mejorar su resultado financiero relevante cerca de un 7,5 %.
Unicaja, por su parte, registraría un beneficio de unos 157 millones de euros, ligeramente por debajo del año anterior. Aun así, el banco andaluz seguiría mostrando mejoras en sus principales líneas de ingresos, con un margen de intereses que crecería un 1,5 % y unas comisiones que avanzarían un 2,1 %, según las estimaciones de JB Capital.
El caso más llamativo es el de Banco Sabadell. La entidad podría registrar un descenso del beneficio cercano al 15 % interanual, hasta unos 417 millones de euros, de acuerdo con las previsiones de JB Capital. Sin embargo, el banco superaría en torno a un 5 % el beneficio obtenido en el último trimestre de 2025, afectado por elementos extraordinarios relacionados con la defensa frente a la oferta pública de adquisición lanzada por BBVA.
Sabadell llega a resultados con un potencial del 38 %
Pese a esta caída interanual, Sabadell destaca claramente desde el punto de vista bursátil, para JB Capital.
En concreto, la firma fija un precio objetivo de 4,5 euros por acción para Sabadell, lo que implica un potencial alcista superior al 38 % respecto a su cotización reciente. El principal catalizador, según el informe, será la venta de su filial británica TSB, cuya culminación en abril permitirá repartir un dividendo extraordinario de unos 2.500 millones de euros a finales de mayo. Mishyn considera que este pago “debería ayudar a poner en valor la compañía”.
En el caso de Deutsche Bank, tiene a Santander, BBVA, Bankinter y Sabadell en comprar antes de los resultados; mientras que Caixabank y Unicaja se quedan en mantener.
Los fondos de bolsa española que pinchan en el primer trimestre
Los 5 valores del IBEX 35 preferidos por los expertos
La banca reparte una lluvia histórica de dividendos en abril
Si esta noticia ha sido útil para ti, apúntate a nuestros boletines ¡No te decepcionaremos! También puedes añadir las alertas de finanzas.com a tus redes y apps: Twitter | Facebook | LinkedIn | Whatsapp | Flipboard. Y sigue los mejores videos financieros de Youtube.
