Banco Santander encuentra en Polonia la gasolina para extender el rally
Las acciones de Banco Santander reaccionaron al alza tras conocerse que la entidad alcanzó un acuerdo con Erste Group para[…]
Las acciones de Banco Santander reaccionaron al alza tras conocerse que la entidad alcanzó un acuerdo con Erste Group para la venta de Santander Polska, su filial polaca, en una operación valorada en 7.000 millones de euros y que generará para la entidad unas plusvalías de 2.000 millones.
El banco que preside Ana Botín anunció la operación justo unos días después de presentar unos resultados trimestrales que no fueron muy bien recibidos por el mercado, tras mostrar debilidad en mercados clave como Brasil o Reino Unido.
No obstante, la venta de Santander Polska aumentará el capital CET1 de Banco Santander en 100 puntos básicos. De esta cantidad, 40 puntos serán por beneficio directo de la operación y 60 puntos por la liberación de activos ponderados por riesgo.
Más dividendos y mejores perspectivas en bolsa para Banco Santander
Banco Santander ya ha anunciado que distribuirá el 50% del capital que se libere tras la operación, lo que acelerará sus planes de recompra de acciones por un importe de 3.200 millones de euros.
En este sentido, los analistas de UBS consideran que la venta en Polonia es un “catalizador clave” para las acciones de Banco Santander.
En este sentido, el cierre de la operación en Polonia resulta especialmente relevante. En la conferencia con analistas, Banco Santander planteó una cifra de 4.000 millones de euros en recompras de títulos propios, pero sugiriendo que serían para 2026, un plazo que ahora se podría adelantar.
Así las cosas, “este nuevo programa de recompra de acciones acelerará la consecución del objetivo de hasta 10.000 millones de euros en recompras de acciones con cargo a los resultados de 2025 y 2026 y al exceso de capital previsto”, apuntó Nuria Álvarez, analista en Renta 4 Banco.
De acuerdo con esta experta, la entidad podría superar el objetivo previamente anunciado, dado el atractivo de las recompras a las valoraciones actuales, sujeto a la aprobación regulatoria.
Impacto en los beneficios
Asimismo, como recordó Álvarez, se espera que la operación tenga un impacto positivo en el beneficio por acción a partir de 2027/2028, gracias a “la reinversión del capital en una combinación de crecimiento orgánico, recompras de acciones y posibles adquisiciones complementarias que cumplan los criterios estratégicos y de rentabilidad del grupo”.
Es más, el capital que se genera permitirá a Santander tener más flexibilidad estratégica para invertir en otros mercados donde ya opera en Europa y América con el objetivo de acelerar el crecimiento, incrementar los ingresos derivados de la colaboración de red entre los cinco negocios globales y maximizar los beneficios para clientes y accionistas.
No obstante, en UBS se mostraron bastante más cautos, y aunque elevaron sus previsiones de beneficio por acción en un 2% para este año, mantuvieron sin cambios las proyecciones para el periodo 2026-2027.
De hecho, de cara a 2025, el banco suizo espera unos beneficios en torno a los 12.076 millones de euros, frente a las guías de 13.500 millones que ha dado Banco Santander.
La brecha entre las estimaciones de UBS y la guía de Santander se debe principalmente a los ingresos, ya que los analistas son bastante más precavidos respecto al impacto del efecto divisa en el margen de intereses.
De esta forma, la venta de Santander Polska llega en el momento ideal y es vista por los expertos como uno de los catalizadores clave que marcará la evolución de la cotización, principalmente por su efecto en las distribuciones de capital, compensando las presiones que puedan llegar respecto a los beneficios.
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