El banco español que entra en la cartera del fondo ibérico de Magallanes 

Uno de los cambios más relevantes efectuados en las carteras de la afamada gestora Magallanes Value Investors durante el primer trimestre del año ha sido la entrada de Banco Sabadell en el fondo de bolsa ibérica de la casa, el Magallanes Iberian Equity, a comienzos de año. 

Según explica la carta trimestral de Iván Martín (presidente, fundador y director de la gestora, que en diez años ha pasado de gestionar 30 millones de euros a mover más de 3.000), uno de los motivos que justifican esta apuesta es que Banco Sabadell “es el banco cotizado más solvente de España” y ofrece un retorno anual al accionista del 15 por ciento entre dividendos y recompras de acciones. 

“Es muy meritorio el proceso de reestructuración y saneamiento llevado a cabo desde la gran crisis financiera, sobreviviendo a la drástica reducción de competidores similares, cumpliendo con la restrictiva regulación bancaria europea, todo ello en una etapa de tipos de interés cero y Covid”, dice sobre Banco Sabadell la misiva enviada por Martín a los inversores.    

Un fondo que supera de manera consistente al Ibex 35 

El Magallanes Iberian Equity es un fondo que se ha hecho popular porque en los últimos años ha venido superando el comportamiento del IBEX 35, el principal índice de la bolsa española, gracias a las apuestas de valor del equipo liderado por Martín (con algunas excepciones como el ejercicio 2023). 

Este año, las participaciones del fondo se revalorizan un 8,7 por ciento, ligeramente por encima de la subida que se anota el selectivo español este 2024. 

En el caso de Banco Sabadell, esta posición ha contribuido al performance de la estrategia pues, desde comienzos de año, las acciones del banco suben un 34 por ciento. 

Si bien, esta no es la única incorporación en el fondo ibérico de la casa. Además, otra novedad es la compra de acciones de la minera española de cobre Atalaya Mining, que Magallanes ya tenía en la cartera de empresas de pequeña capitalización, el Magallanes Microcaps Europe. 

Atalaya Mining también ha realizado una aportación positiva al comportamiento del fondo este año, pues se revaloriza un 25 por ciento desde comienzos del ejercicio. 

Cambios en otros fondos de Magallanes 

Además de Banco Sabadell y Atalaya Mining, Martín ha informado de otras incorporaciones en los fondos de la gestora durante el primer trimestre del año. 

Así, en el fondo europeo destaca la compra del fabricante alemán de coches de lujo Porsche, aprovechando la debilidad de sus acciones cuando se encontraban cotizando cerca de sus mínimos históricos, alrededor de los 70 euros. 

“La agilidad en redistribuir sus coches entre diferentes mercados como los Estados Unidos o Europa y el lanzamiento del nuevo Macan eléctrico en la segunda mitad de 2024 han despejado parte importante de las dudas que pesaban sobre la acción”, dice Martín sobre Porsche. 

Magallanes apuesta por Anglo American

La otra novedad es la adquisición de títulos del conglomerado minero basado en Reino Unido, Anglo American, aprovechando la fuerte caída acumulada desde los máximos de hace dos años. 

“La empresa se caracteriza por una larga trayectoria de buena asignación de activos, invirtiendo y desinvirtiendo en función de los precios de los activos subyacentes en cada momento, siempre con la vista puesta en la creación de valor para el accionista”, apunta Martín. 

Finalmente, esta estrategia ha incrementado posiciones en la química alemana Evonik y en la empresa suiza dedicada a la restauración Avolta. 

En lado de las salidas, abandona el fondo de bolsa europeo la naviera Scorpio Tankers, que ha tenido una historia complicada con varias ampliaciones de capital. 

Y es que “la inversión en valor no es un camino de rosas”, según dice Ivan Martín, aunque no lo parece a juzgar por el interés que los inversores españoles tienen en este tipo de estrategias.  

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