¿Es verdad que El Corte Inglés no paga impuestos?

En un reciente artículo publicado en Financial Times se indicaba que el grupo El Corte Inglés no había pagado impuestos en los últimos cuatro años. Es más, se decía que no sólo no había pagado, sino que le habían sido devueltos 103 millones de euros en 2015. En relación con este artículo, aparte de la fecha de referencia -pues las últimas cuentas anuales disponibles son las de 2014-, existen una serie de aclaraciones sobre dicha información que creo es importante conocer.

Lo primero es que no debería confundirse el devengo con el pago (o cobro) por impuestos.

La primera es la diferencia entre el criterio de devengo y de caja, en el primero se contabilizan ingresos y gastos mientras que en el segundo son cobros y pagos. En el caso de El Corte Inglés y en el ejercicio de 2014 se anotó un ingreso por impuestos de 103.270 miles de euros.

¿Significa qué le fue devuelta dicha cantidad? Nada más lejos de la realidad, ese ingreso por impuestos se explica casi en su totalidad por tres factores: 1) deducciones de reinversión de beneficios (cuyo objetivo es promover las inversiones y que es resultado de reinvertir lo obtenido por plusvalías de una desinversión), 2) deducciones de doble imposición (los ingresos por dividendos son beneficios que a su vez ya han tributado por impuestos de sociedades, con la deducción se evita que se page dos veces), y 3) ingreso por regularización de los activos y pasivos por impuesto diferido por el cambio tipo del gravamen (el tipo impositivo ha pasado del 30% en 2014 al 28% en 2015 y 25% desde 2016, por lo que debe ajustarse el valor de los saldos en balance por las cuentas a pagar e ingresar con Hacienda, en el caso de El Corte Inglés el ajuste es un mayor activo y por lo tanto se anota un ingreso).

De todas formas, lo que se paga efectivamente no tiene que ver con el gasto (o ingreso) por impuestos sino que es el resultado fiscal que a su vez se determina a partir de la base imponible del impuesto de sociedades. La base imponible en 2014 fue positiva por 177.172 miles de euros y el pago de impuestos fue de 8.471 miles de euros. Es decir, el grupo no sólo no pago (o incluso le fue devuelto) cantidad alguna por impuesto de sociedades sino que de hecho pagó en 2014. El problema radica en mirar el estado financiero equivocado, la cantidad citada de 103.270 miles de euros pertenece a la PyG (cuenta de pérdidas y ganancias), pero a efectos de pago debería haberse mirado el EFE (estado de flujos de efectivo) que indica una salida de caja por 8.471 miles de euros.

A su vez, dicho pago pudo deberse a dos motivos: 1) liquidación positiva del impuesto o 2) no pago de impuestos por compensación de bases imponibles de ejercicios anteriores y sí cuota a pagar por sociedades del grupo que no consolidan fiscalmente (participación que no alcanza el 75%). Es posible que hubiera ocurrido el segundo caso pues en 2013 la base imponible fue negativa por 695.736 miles de euros, por lo que se generó un "crédito" a compensar en el futuro (una base imponible negativa no da derecho a cobrar nada en ese año, pero sí a minorar resultados positivos en los siguientes ejercicios).

Aparte del impuesto de sociedades existen más impuestos o tasas

Entonces, ¿resulta que El Corte Inglés pagó impuestos por 8.471 miles de euros en 2014?. Pues tampoco, el impuesto de sociedades es sólo una de los impuestos y tasas sobre los que debe responder una empresa. Existen tasas o impuestos locales como por ejemplo el IBI, o para el caso concreto de El Corte Inglés y en algunas comunidades autónomas, el impuesto sobre grandes superficies comerciales que grava una hipotética posición de dominio de éstas lo que puede generar externalidades negativas en el territorio y el medio ambiente, y cuyo coste no asumen. Digo hipotética pues el pasado mes de diciembre el Tribunal Supremo ha suspendido cautelarmente el gravamen aplicado por la Generalitat de Catalunya en 2013.

Si se suma a lo pagado por impuesto de sociedades en otros tributos la cifra asciende a 119.392 miles de euros. Aparte, las cotizaciones a la Seguridad de El Corte Inglés supusieron 566.366 miles de euros.

¿Son mucho esos impuestos?, ¿poco?. Es lo que define la ley. En el caso concreto de los tributos, éstos computan como gasto operativo y suponen un 13,7% del EBITDA (resultado operativo bruto). Para El Corte Inglés que en 2014 apenas obtuvo un margen EBITDA sobre ventas del 5,6% el impacto en sus resultados es significativo.

En resumen, nada más lejos de la realidad que El Corte Inglés no haya pagado impuestos en los últimos cuatro años. De una publicación de prestigio como Financial Times creo que es exigible más rigor en sus informaciones.

Javier García Echegaray escribe en Thinknomics Global y tiene experiencia en modelos de valoración de empresas y en proyectos de inversión en sectores como medios de comunicación, utilities o petróleo.