Previsiones de primavera: el crecimiento europeo continúa moderado

Se prevé que el crecimiento económico en Europa siga siendo moderado, pues la trayectoria de sus principales socios comerciales se ha ralentizado y algunos de los factores que hasta ahora habían sido propicios están comenzando a desvanecerse. Así pues, se prevé que el PIB de la zona del euro siga registrando un crecimiento moderado durante el período 2015-2017. Según las previsiones de primavera, la Comisión espera que el PIB de la zona del euro crezca el 1,6 % en 2016 y el 1,8 % en 2017, tras experimentar un crecimiento del 1,7 % en 2015 (previsiones de invierno: 2015: 1,6 %, 2016: 1,7 %, 2017: 1,9 %). Se prevé que el crecimiento del PIB en la UE se sitúe en el 1,8 % en 2016 (un leve descenso respecto al 2,0 % registrado en 2015) y ascienda levemente hasta el 1,9 % en 2017 (previsiones de invierno: 2015: 1,9 %, 2016: 1,9 %, 2017: 2,0 %).

La política monetaria muy expansiva ha sentado las bases para el repunte de la inversión, al facilitar y abaratar el acceso a la financiación. La política presupuestaria en la zona del euro debería de contribuir al crecimiento este año. Ahora bien, pese a que a principios de 2016 se registró una nueva disminución de los precios del petróleo que prolongó el efecto positivo de tal fenómeno sobre la renta real disponible, la intensidad de ese factor dinamizador debería irse desvaneciendo a medida que los precios de esa materia prima vayan recuperándose. Igualmente, aunque las exportaciones de la zona del euro se siguen beneficiando en cierta medida de la depreciación del euro, el reciente aumento de su tipo de cambio podría hacer que los efectos de la ralentización del crecimiento exterior se dejen sentir con mayor intensidad en la zona del euro.

El vicepresidente Valdis Dombrovskis, responsable del Euro y el Diálogo Social, ha declarado: «Prosigue la recuperación económica en Europa, aunque el contexto internacional es ahora menos propicio. El crecimiento futuro dependerá cada vez más de las oportunidades que nosotros mismos creemos. Así pues, hemos de intensificar nuestros esfuerzos de reforma estructural a fin de corregir los problemas que se arrastran desde hace tiempo en muchos países, como los elevados niveles de endeudamiento público y privado, las vulnerabilidades del sector financiero o el descenso de la competitividad. Aplicar políticas decididas de reforma y modernización de nuestras economías es la única manera de garantizar un crecimiento fuerte y sostenible, más empleo y unas condiciones sociales adecuadas para todos los ciudadanos».

Pierre Moscovici, el comisario de Asuntos Económicos y Financieros, Fiscalidad y Aduanas, ha declarado:«El crecimiento en Europa se está manteniendo, pese a las mayores dificultades del entorno mundial. Hay signos de que, gradualmente, las políticas aplicadas están logrando más empleo y fomentando la inversión. No obstante, queda mucho por hacer para corregir la desigualdad. La recuperación de la zona del euro sigue siendo desigual, tanto entre los Estados miembros como entre los segmentos sociales más fuertes y más débiles. Se trata de una situación inaceptable que requiere una actuación resuelta de los gobiernos, tanto a nivel individual como colectivo». 

Todas las economías de los Estados miembros deberían crecer para 2017

Está previsto que el crecimiento económico aumente o se mantenga prácticamente estable en la mayoría de los Estados miembros durante el período considerado. Se prevé que todas las economías de los Estados miembros crezcan de aquí al año próximo, aunque el crecimiento seguirá siendo desigual en los distintos países que componen la UE.

Se prevé que las exportaciones netas de la zona del euro sigan lastrando el crecimiento en 2016, tornándose neutra su contribución en 2017. Por lo tanto, el crecimiento dependerá de la demanda interna: se prevé que el próximo año la inversión aumente al 3,8 % en la zona del euro y la Unión Europea, y que el consumo privado se modere al hilo de la reducción de la renta real que traerá consigo el previsto repunte de la inflación.
Proseguirá la mejora del mercado de trabajo

Se prevé que prosiga la recuperación moderada de los mercados laborales, sustentada en el retraso de su respuesta a la mejora de las condiciones cíclicas y en la contención del aumento de los salarios. En algunos Estados miembros, las reformas del mercado de trabajo introducidas en los últimos años y las medidas de política presupuestaria también están contribuyendo a la creación neta de empleo. Aunque las disparidades entre los mercados de trabajo persistirán durante algún tiempo, se prevé que el desempleo en la zona del euro se reduzca hasta el 10,3 % en 2016 y el 9,9 % en 2017, frente al 10,9 % en 2015. En el conjunto de la UE se prevé que el desempleo descienda del 9,4 % en 2015 al 8,9 % en 2016 y al 8,5 % en 2017.
La política presupuestaria sigue siendo propicia; las perspectivas presupuestarias están mejorando 

Se prevé que el déficit total de las administraciones públicas de la zona del euro y de la UE siga disminuyendo este año y el próximo, sobre la base del crecimiento económico y los bajos tipos de interés. Se prevé que el déficit de las administraciones públicas en la zona del euro disminuya del 2,1 % del PIB en 2015 (UE: 2,4 %) al 1,9 % en 2016 (UE: 2,1 %) y al 1,6 % en 2017 (UE: 1,8 %), en una hipótesis de mantenimiento de las políticas. Se espera que la política presupuestaria de la zona del euro siga siendo ligeramente expansionista este año. Entre tanto, se prevé que la ratio deuda/PIB siga disminuyendo gradualmente desde el 94,4 % en 2014 hasta el 91,1 % en la zona del euro (UE: 85,5 %) en 2017.
Los precios de la energía siguen marcando el rumbo de la inflación
Los precios del petróleo disminuyeron nuevamente a principios de 2016, situando la inflación en cifras negativas. Se espera que la inflación se mantenga cercana a cero en el futuro inmediato, pues los precios de la energía son más bajos que hace un año. Las presiones externas sobre los precios son también débiles, en un contexto de ligera apreciación del euro y marcada atonía de los precios de los productores mundiales. La inflación debería de aumentar de manera más significativa en el segundo semestre del año en curso, a medida que los precios de la energía vayan recuperándose gradualmente y los precios interiores aumenten al hilo de la consolidación de la demanda interna. La inflación de los precios al consumo se calcula en un 0,2 % en la zona euro este año (UE 0,3 %) y en el 1,4 % en 2017 (UE: 1,5 %).