Siemens Gamesa sube casi un 5% pese a perder 35 millones en su primer trimestre

Siemens Gamesa obtuvo unas pérdidas netas de 35 millones de euros en su primer trimestre fiscal, según ha informado el fabricante de aerogeneradores a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Las ventas de la compañía en el mismo periodo alcanzaron los 2.127 millones de euros. La compañía ha dado previsiones de ventas para el conjunto del año, cantidad que ha cifrado en la horquilla de 9.000-9.600 millones de euros. Tras conocerse estos resultados, las acciones han abierto hoy en la Bolsa de Madrid con alzas del 5%. 

En la presentación remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), señala que el resultado incluye un gasto fiscal de 56 millones, de los que 36 millones son por el impacto de la reforma tributaria en los Estados Unidos y otros 16 por bases imponibles negativas pendientes de aplicación no reconocidas. Además, el resultado se vio lastrado en 71 millones netos de impuestos por los costes de integración y reestructuración. Las ventas del grupo, surgido de la unión entre la alemana Siemens y la española Gamesa (culminada en abril), descendieron el 23 %, hasta los 2.127 millones.

Asimismo, la compañía obtuvo un resultado neto de explotación (Ebit) recurrente de 133 millones de euros entre octubre y diciembre del pasado año, lo que representa un descenso del 51%, debido a la presión de precios y menor volumen de ventas en 'onshore', mientras que el margen sobre Ebit cayó hasta el 6,3% desde el 9,7% de un año antes.

La compañía ha explicado que los resultados están en línea con las guías comunicadas para 2018, dentro de la estacionalidad esperada para el ejercicio, con un "progresivo fortalecimiento" en la segunda mitad del año, que se beneficiará de la consecución de las primeras sinergias y de los primeros beneficios del ejercicio de restructuración. Asimismo, la posición de caja neta de la compañía asciende a 341 millones de euros. Excluyendo el pago de provisiones de Adwen, por importe de 49 millones de euros, Siemens Gamesa comienza el ejercicio con una ligera generación de caja libre que, según ha señalado, irá aumentando a medida que progresa el ejercicio.

¿Por qué han gustado los resultados?

Respecto a estos resultados, Ángel Pérez, analista de Renta 4 Banco, explica que "se aprecia una entrada de pedido en el primer trimestre un 29% por encima de los pedidos del primer trimestre de 2017", con significativa entrada en Dinamarca, Tailandia, Egipto, Estados Unidos e India, donde se aprecia la reactivación del mercado. La cartera de servicios crece un 6% en términos comparables, con entrada importante en Norte de Europa. El Ebit cae un50% con una bajada en el margen de -3,5 p.p. consecuencia de unos menores precios y el menor volumen de ventas onshore, así como por los costes de restructuración y de integración. No obstante, apunta Pérez, "estas cifras están por encima del consenso de mercado". 

Para los analistas de JP Morgan, uno de los aspectos más sorprendentes en la parte positiva es el incremento de los pedidos 'onshore', que han ascendido a 576 MW, cifra superior a sus estimaciones. Además, estos analistas destacan que el margen reportado en el primer trimestre, del 6,8% supone que las previsiones de margen para final de año del propio grupo, de entre el 7% y el 8%, son bastante alcanzables, dado que como ya avisó Siemens Gamesa, la evolución del ejercicio será a mejor.