Japón resta 1,2 puntos al avance de su PIB en enero-marzo y lo deja en el 1 %

Japón realizó hoy una severa corrección a la baja del crecimiento del producto interior bruto (PIB) entre enero y marzo, hasta situarlo en el 1 por ciento interanual, 1,2 puntos menos que el cálculo inicial, debido sobre todo al ajuste de los inventarios de las empresas.

La tercera economía mundial se expandió así a un ritmo mucho menor que el esperado durante el primer trimestre del año, aunque las nuevas cifras mantienen al PIB nipón dentro de su mejor racha en once años y no afectan a las buenas perspectivas para el país asiático, según apuntan la mayoría de analistas.

El inesperado ajuste del valor de los bienes y suministros almacenados por las empresas japoneses, y más en particular del petróleo y de otras materias primas, fue el componente que más pesó sobre la revisión del PIB, según reflejan los datos publicados hoy por el Gobierno de Japón.

También se revisaron a la baja el consumo, un componente que representa el 60 por ciento de la economía nipona, y la inversión inmobiliaria privada, aunque en ambos casos la modificación tuvo un impacto muy limitado sobre la cifra global.

En el caso de los inventarios empresariales, su aporte real al PIB fue de -0,1 puntos porcentuales, frente al primer cálculo que señalaba una contribución positiva de 0,1 puntos.

Un portavoz del Ejecutivo nipón señaló que este fuerte ajuste llevó a los inventarios de las empresas a "sus menores niveles en años" y se debió, sobre todo, a trabajos de mantenimiento y al descenso de las importaciones, en rueda de prensa.

Muchos expertos mantienen su evaluación positiva sobre la economía nipona y prevén la continuidad de su "recuperación moderada", como señala un informe de Barclays Securities Japan, así como el analista Satoshi Osanai, de Daiwa Institute, en declaraciones a la agencia Kyodo.

Las exportaciones, otro de los principales motores de la economía nipona, se mantuvieron inalteradas respecto al cálculo anterior del PIB y fueron las principales protagonistas del avance.

El Japón de "Abenomics" ha logrado embarcarse en un ritmo de crecimiento sostenido aunque con cifras no demasiado llamativas, puesto que sigue lastrada por las debilidades estructurales que arrastra desde hace años, como un insuficiente consumo doméstico y la extrema rigidez de su mercado laboral.

No obstante, los últimos indicadores económicos correspondientes a abril reflejan un fortalecimiento de la demanda y de la inversión en capital corporativo, lo que podría sostener un crecimiento económico de en torno al 2 por ciento interanual durante el segundo trimestre, según apuntan las previsiones de economistas nipones.

En los datos revisados de hoy, de hecho, la inversión en capital corporativo fue el único componente significativo del PIB que fue modificado al alza -creció un 0,6 por ciento, cuatro décimas más-, gracias al incremento de la producción de los fabricantes automovilísticos nipones para el lanzamiento de nuevos modelos.

A pesar de estas señales alentadoras, algunos economistas también alertan de que la alta dependencia de Japón a las exportaciones está expuesta al riesgo de una desaceleración de la demanda en China, y a la incertidumbre global que suponen las políticas comerciales de la Administración Trump.

La revisión del PIB tuvo un efecto muy poco visible en la Bolsa de Tokio, que registró hoy una caída del 0,38 por ciento durante una jornada en la que los inversores parecieron estar más pendientes de eventos exteriores, como la crisis en la Casa Blanca por sus supuestos vínculos en Rusia, las elecciones en Reino Unido o la reunión del BCE.