Airbus encara un trimestre de infarto: debe entregar 323 aviones para cumplir sus objetivos
Airbus necesita pisar a fondo el acelerador para cumplir su objetivo de entregar 870 aviones este año, una cifra que pondrá a prueba su capacidad industrial tras la huelga en España
Airbus encara una recta final de año de infarto y máxima exigencia. El fabricante europeo tendrá que entregar 323 aviones durante el cuarto trimestre para cumplir su objetivo de 870 aparatos en 2026, una cifra que pondrá a prueba su capacidad industrial justo cuando el grupo acaba de firmar la paz con los sindicatos que pone fin a la huelga en España.
La compañía cerró septiembre con 547 aviones entregados desde comienzos de año, lo que supone que tendrá que acelerar un 65% el ritmo de entregas respecto al tercer trimestre, cuando puso en manos de sus clientes 196 aeronaves.
Esta es una de las principales conclusiones destacadas en un reciente informe por los analistas de Deutsche Bank, cuyos analistas ya habían anticipado en agosto que Airbus podría cumplir sus objetivos, aunque ahora advierten de que el deterior de las entregas se está empezando a trasladar a los márgenes y beneficios en el negocio de la aviación comercial.
Estar presión llega a las puertas de la presentación de resultados del próximo 28 de octubre, donde inversores y analistas buscarán pistas sobre la capacidad de Airbus para cumplir sus compromisos de producción.
Caída en el beneficio operativo de Airbus
No lo tendrá fácil Airbus, sobre todo teniendo en cuenta las proyecciones del banco alemán, que apuntan a un descenso del 7% en el beneficio operativo ajustado (ebit), hasta los 1.799 millones de euros, pese a que los ingresos aumentarán el 1%, hasta los 18.000 millones.
El consenso de analistas de Bloomberg tampoco es muy optimista y calcula un ebit de 1.872 millones de euros, lo que implica una caída del 3,6%.
El deterioro será especialmente visible en la división de aviones comerciales, el principal motor de los resultados de Airbus, donde los analistas prevén una caída del 9% en el beneficio operativo ajustado.
La explicación está en las menores entregas y, sobre todo, en los costes adicionales derivados de las dificultades industriales. Durante el tercer trimestre, Airbus entregó 196 aviones, frente a los 201 del mismo periodo de 2025, con una reducción de los aparatos de las familias A320 y A330.
Presión sobre los márgenes
Según Deutsche Bank, los problemas de calidad que afectan a ambos programas están generando costes adicionales y penalizando la rentabilidad. A ello se el problema añadido de tener que repartir los costes fijos entre menso unidades producidas.
El resultado es una presión creciente sobre los márgenes. El banco alemán calcula que el margen operativo ajustado de la división comercial descenderá desde el 11,9% registrado un año antes hasta aproximadamente el 10,7%.
Tampoco ayudan el aumento previsto de los gastos de investigación y desarrollo ni los costes asociados a la integración de Spirit AeroSystems, cuyo impacto negativo sobre el beneficio operativo de Airbus sería de tres dígitos bajos, es decir, sobre el centenar de millones de euros.
Incertidumbre añadida por la huelga en España
Estas dificultades operativas de Airbus han coincidió en el tiempo con la huelga en España, en cuyas fábricas se producen componentes de distintos programas comerciales.
Los paros, que afectaron a centros como Getafe, Illescas, Cádiz y Tablada, comenzaron durante el verano y quedaron definitivamente desconvocados el pasado 5 de octubre, después de que el 76,76% de los trabajadores respaldase el acuerdo alcanzado para poner fin al conflicto.
Como ya explicó finanzas.com, el 88% de los aviones entregados por Airbus entre enero y julio pertenecían a programas con participación industrial de las fábricas españolas, una circunstancia que pone de manifiesto la importancia de estas instalaciones dentro de la cadena de producción del fabricante europeo.
En concreto, de los 418 aviones entregados durante los siete primeros meses del año, 368 correspondían a las familias A320, A330 y A350, que incorporan componentes fabricados en España. Las instalaciones de Getafe, Illescas y Cádiz desempeñan un papel destacado en estos programas, con la fabricación de estabilizadores horizontales, estructuras de materiales compuestos y componentes de fuselaje.
El flujo de caja, otra de las preocupaciones
Más allá del ritmo de entregas, los inversores también mirarán con lupa en los próximos resultados la generación de caja de Airbus.
En este sentido, Deutsche Bank calcula que el fabricante reportará un flujo de caja libre de unos 480 millones de euros en el tercer trimestre, el 31% en tasa interanual respecto al mismo periodo del año pasado, cuando generó 696 millones.
Aquí juega un papel importante la acumulación de inventarios, es decir, los aviones pendientes de entrega, especialmente los de fuselaje ancho, lo que implica una presión añadida sobre la generación de efectivo mientas no salgan los aparatos.
Con todo, La compañía mantiene un objetivo de 7.500 millones de euros de beneficio operativo ajustado y alrededor de 4.500 millones de flujo de caja libre antes de financiación a clientes.
Deutsche Bank considera que estas previsiones siguen siendo alcanzables, aunque condiciona su cumplimiento al comportamiento de la división comercial durante el último trimestre.
De hecho, si Airbus consigue entregar los 323 aviones pendientes, el banco alemán no descarta que la compañía supere sus propias previsiones de generación de caja, gracias a un cuarto trimestre que podría establecer un nuevo máximo de liquidez generada.
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