IAG esquiva lo peor del petróleo mientras el sector se prepara para un fuerte impacto
IAG esquivará mejor que sus rivales la subida del petróleo en los resultados del tecer trimestre, gracias a las rutas atlánticas y a las coberturas
La subida de los precios del petróleo se ha convertido en la gran amenaza para las aerolíneas europeas a las puertas de los resultados del tercer trimestre, pero IAG se consolida como el grupo mejor posicionado para absorber un impacto que golpeará a todo el sector.
Los economistas de UBS acaban de revisar a la baja sus previsiones para todo el sector aéreo del Viejo Continente, pero el grupo que dirige Luis Gallego sale mejor en la fotografía que el resto de sus comparables.
En concreto, el banco suizo recorta apenas un 3% su estimación de beneficio por acción de IAG para 2026 y un 1% para 2027, ajustes bastante inferiores que los aplicados a buena parte de sus competidores.
El combustible se come los beneficios
Por el contrario, UBS reduce sus previsiones de beneficio por acción de Lufthansa un 6% para este año y un 5% para el próximo, mientras que en Air France-KLM los recortes alcanzan el 8% y el 10%, respectivamente.
La fotografía se complica todavía más entre las aerolíneas de bajo coste. UBS rebaja un 8% su previsión de BPA de Ryanair para 2027 y un 17% para 2028. En easyJet, el ajuste ronda el 7% para 2026 y el 17% para 2027.
La razón que explica estos recortes es la subida de los precios del combustible, que vuelve a comerse una parte de los beneficios, de manera que la capacidad de las aerolíneas para trasladar ese aumento de costes a los billetes será una de las grandes cuestiones que deberá resolver el mercado durante las próximas semanas.
El Atlántico protege a IAG
En el caso de IAG, que siempre ha encarado esta crisis con una buena ratio de coberturas, hay un factor adicional que amortiguará el impacto, la fortaleza del negocio de radio largo.
UBS destaca que tanto el Atlántico Norte como el Atlántico Sur continúan mostrando un buen comportamiento, mientras la dirección mantiene una visión constructiva sobre la demanda de vuelos de larga distancia.
Es una ventaja importante en un momento en el que el radio corto europeo presenta más dificultades y el segmento premium continúa mostrando mayor resistencia.
Para los resultados del tercer trimestre, que IAG presentará el próximo 6 de noviembre, UBS calcula unos ingresos cercanos a 9.600 millones de euros, alrededor de un 2% más que un año antes.
El beneficio operativo (ebit) se situaría en 1.757 millones, frente a los 2.053 millones del mismo periodo de 2025, mientras que el beneficio neto bajaría desde 1.402 hasta unos 1.228 millones de euros.
Los riesgos a tener en cuenta
En este deterioro no pesa únicamente el combustible. Los acontecimientos geopolíticos en Oriente Medio también han afectado a las previsiones del grupo, si bien el recorte de previsiones es bastante más contenido en el caso de IAG.
De cara a los resultados, los expertos sugieren seguir especialmente la evolución de las tarifas, la capacidad de trasladar los mayores costes de combustible al precio de los billetes, la disciplina de capacidad y los avances en la reestructuración de Aer Lingus.
Más allá del petróleo, el mercado seguirá muy pendiente sobre si las aerolíneas comienzan a mostrar mayor disciplina en sus planes de capacidad de cara a 2027.
La demanda continúa siendo resistente en radio largo y en los segmentos premium, pero el corto está sometido a mayor presión.
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