¿Quién es BPCE, el nuevo amigo de Banco Sabadell?
El nuevo socio de Banco Sabadell, BPCE, es un gigante prácticamente desconocido para el gran público. Estas son sus fortalezas
La entrada del banco francés BPCE en Banco Sabadell ha colocado en el foco mediático a un grupo financiero relativamente desconocido, pero que juega en la Champions League de la banca europea.
El nuevo socio de la entidad catalana, cuyo nombre completo es Banque Populaire Caisse d’Épargne (traducido como banco popular y caja de ahorros) es el segundo grupo bancario de Francia y el cuarto de la zona euro por fondos propios, con 1,65 billones de euros en activos y 36 millones de clientes en todo el mundo, según las cifras publicadas por la propia entidad gala.
Su desembarco en Sabadell no es casualidad. BPCE lleva dos años acelerando su expansión fuera de Francia, con Portugal consolidándose hasta ahora como la gran apuesta con la compra de Novo Banco, y con Bélgica como otro de los mercados a los que ha apuntado la entidad. En este proceso de expansión, España es la siguiente pieza.
¿Quién es el dueño de BPCE?
El acuerdo con el Sabadell ha sido una sorpresa relativa para el sector financiero español, en la medida en que BPCE no es un banco cotizado y estaba bastante fuera del radar de los expertos.
Las siglas de la entidad, Banque Populaire y Caisse d’Épargne, proceden de la fusión de las dos grandes redes cooperativas y de cajas de ahorros, que en 2009 fusionaron sus órganos centrales para crear el actual grupo.
De esta forma, el 100% del capital de BPCE pertenece a las propias cooperativas. Las 14 Banques Populaires controlan conjuntamente el 50% y las 15 Caisses d’Épargne (cajas de ahorros) poseen el otro 50%. Detrás de ellas están sus clientes-socios.
El Estado francés no posee directamente acciones del grupo y los 9,6 millones de cooperativistas no tienen acciones directas de BPCE, pero son propietarios de las entidades regionales que, a su vez, controlan la matriz.
Esta estructura de propiedad no ha impedido al grupo construir grandes negocios internacionales, y el mejor ejemplo es Natixis, que BPCE compró y excluyó de de bolsa en 2021 y que está entre las principales gestoras del mundo, con 1,23 billones de euros de activos bajo gestión.
Las cifras de BPCE, propias de un gigante bancario
La arquitectura de propiedad poco habitual de BPCE explica buena parte de su forma de hacer banca, con un negocio muy orientado hacia la rentabilidad de las operaciones en Francia aprovechando la fuerte implantación de oficinas en el país, y que hace apenas dos años ha empezado a abrirse al exterior.
En concreto, BPCE cerró 2025 con 1,646 billones de euros en activos, frente a 1,585 billones un año antes y 1,544 billones en 2023. Del total de su balance, unos 879.400 millones correspondían a préstamos a clientes y más de 757.000 millones a depósitos.
La cuenta de resultados tampoco se mueve en cifras menores. El grupo obtuvo en 2025 25.700 millones de euros de ingresos y 4.100 millones de beneficio neto atribuible, con una ratio CET1 del 16,5%, de acuerdo con el último balance publicado por la entidad.
Puestas en contexto, estas cifras suponen que BPCE genera alrededor del 70% del beneficio de CaixaBank, pero gana 2,3 veces lo que Sabadell, casi cuatro veces Bankinter y más de seis veces en el caso de Unicaja. Por tamaño de balance no hay comparación posible, teniendo en cuenta los 1,65 billones en activos del banco francés frente a los 664.000 millones de CaixaBank, su comparable más directo.
Además, BPCE cuenta con 110.000 empleados, 36 millones de clientes y 9,6 millones de socios cooperativistas. En Francia asegura financiar más del 21% de la economía, una cifra que ayuda a entender su peso en el sistema financiero del país.
Su presencia doméstica gira alrededor de las 14 Banques Populaires y las 15 Caisses d’Épargne, dos redes muy arraigadas territorialmente y con miles de oficinas repartidas por Francia. A ellas se añaden negocios como Banque Palatine, Oney, Natixis o las distintas actividades de seguros, pagos y financiación especializada.
Portugal, la piedra angular que cambió la escala de BPCE
Para enmarcar la operación con Sabadell, primero hay que mirar hacia Portugal, donde BPCE cerró el pasado 30 de abril la compra de Novo Banco por 6.700 millones de euros, su mayor operación internacional hasta la fecha y una de las mayores operaciones transfronterizas de la última década en Europa.
Los analistas consultados por Bloomberg situaron esta compra dentro de la estrategia del consejero delegado, Nicolas Namias, para transformar BPCE en un grupo bancario más europeo y reducir su histórica dependencia de Francia.
El precedente portugués ofrece pistas sobre los que el banco francés puede hacer con Sabadell. En concreto, Natixis ayudará a Novobanco a incrementar su actividad con grandes compañías e inversores institucionales, mientras que el banco portugués distribuirá productos de Natixis Investment Managers.
Ambos grupos también quieren explotar conjuntamente el negocio de las pymes. En este sentido, no se trata de comprar clientes o sucursales, sino de distribuir los productos y servicios de BPCE en redes perfectamente consolidadas.
De Bélgica el leasing europeo
Siendo Novo Banco la mayor operación que ha acometido BPCE hasta la fecha, tampoco es la única.
En 2025, BPCE completó también la adquisición de Société Générale Equipment Finance por unos 1.100 millones de euros, operación con la que creó BPCE Equipment Solutions, una plataforma especializada en financiación de maquinaria, vehículos y bienes de equipo a través de leasing.
Ese mismo año, Caisse d’Épargne Hauts de France adquirió el banco belga Nagelmackers, especializado en banca privada y patrimonial, con unos 110.000 clientes y 50 oficinas.
A ello se suma Oney, el negocio de financiación al consumo y pagos controlado en un 50,1% por BPCE, con presencia en nueve países, millones de clientes y acuerdos con decenas de miles de comercios.
El grupo también intentó dar otro salto mediante una alianza entre Natixis Investment Managers y Generali que habría creado una de las mayores gestoras de activos de Europa.
El proyecto terminó fracasando por la oposición surgida en Italia, una buena muestra de las dificultades políticas que todavía plantea la consolidación financiera transfronteriza europea.
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