La IA amenaza los depósitos baratos de CaixaBank 

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CaixaBank presenta una ventaja competitiva frente a otras entidades porque tiene una gran cantidad de depósitos de clientes por los que paga muy poco o nada en intereses. Si bien, ese valor diferencial de CaixaBank corre peligro ante la irrupción de la inteligencia artificial, al tratarse de una tecnología que podría facilitar la búsqueda de soluciones más rentables a los ahorradores de la entidad. 

En concreto, CaixaBank declara una cuota del 26 % en depósitos de hogares en España que, aplicada a los 1,1 billones de euros que acumulan las familias españolas en depósitos, arroja una cifra cercana a los 290.000 millones. 

Esa cantidad representa alrededor del 60 %-65 % de su base de depósitos, según cálculos de UBS. 

Impacto en el beneficio y el ROTE de CaixaBank 

Por tanto, cualquier incremento en el coste de los depósitos para CaixaBank tendría un gran impacto en las cuentas del banco. 

En concreto, la entidad suiza calcula que por cada incremento de 50 puntos básicos en el coste de la base agregada de los depósitos remunerados erosionaría más del 10 % del beneficio y alrededor de 250 puntos básicos de ROTE (rentabilidad sobre el capital tangible). 

Por eso, "es lógico que los inversores consideren este aspecto como una potencial fuente de riesgo en un mundo en el que los agentes de IA reduzcan las fricciones para los clientes”, explican los analistas de UBS. 

Este miedo del mercado se ha acentuado con el lanzamiento del nuevo agente personal de Meta, Muse, el 8 de septiembre pasado. A diferencia de un chatbot convencional, no se limita a responder sino que puede ejecutar tareas en nombre del usuario. 

UBS cree que el impacto de la IA tardará en notarse 

No obstante, desde UBS matizan el impacto que este tipo de herramientas de IA pueden tener sobre esta ventaja competitiva de CaixaBank.  

“No cuestionamos que las tendencias en la fijación de precios de los productos puedan ser negativas a medida que aumente la penetración de la IA. Sin embargo, las ofertas de depósitos atractivas llevan tiempo disponibles sin haber debilitado la posición de CaixaBank”, dice un informe publicado este miércoles por la entidad suiza. 

Es decir, los analistas de UBS reconocen que la IA puede facilitar la salida de flujos desde los depósitos sin remuneración de CaixaBank hacia soluciones financieras más rentables o presionar a CaixaBank a elevar la remuneración. Si bien, creen que no será de manera inmediata y dependerá de factores como la seguridad informática, la regulación, la inercia de los clientes, su grado de sofisticación o su aversión al riesgo. 

“Seguimos considerando que se trata de un proceso gradual, más que de un cambio rápido”, apunta el documento, en el que los expertos de UBS defienden su reciente decisión de elevar la recomendación sobre CaixaBank a sobreponderar, frente a las voces que la han cuestionado en el mercado. 

La cautela de los directivos de CaixaBank 

Asimismo, el documento de UBS también rebate otro de los argumentos que los inversores han utilizado para dudar de la subida de la recomendación al banco catalán: la cautela de los directivos de CaixaBank respecto al margen de intereses. 

“Desde la presentación de los resultados del segundo trimestre, cuando la dirección transmitió un mensaje prudente sobre el recorrido al alza de las expectativas de consenso para el margen de intereses, se ha debatido si las previsiones del mercado sobre los ingresos podrían ser demasiado optimistas”, explica el informe. 

A ese respecto, UBS reconoce que CaixaBank podría sufrir un impacto negativo inicial a causa de las subidas de los tipos de interés, pero a su juicio se trataría de un efecto temporal que se concentraría en el segundo semestre de 2026. 

Por todo ello, UBS reitera la recomendación de compra sobre CaixaBank a un precio objetivo de 14,9 euros.  

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