Deutsche echa gasolina al rally de Arcelormittal y Acerinox: “Quedan sorpresas positivas”
El banco alemán eleva sus precios objetivos de Arcelormittal y Acerinox ante la mejoría que considera estructural en el mercado europeo del acero
El rally bursátil de Arcelormittal y Acerinox todavía podría tener recorrido pese a las fuertes ganancias acumuladas. Al menos, eso es lo que opina Deutsche Bank, según un informe que ha publicado este viernes, en el que ha vuelto a elevar sus previsiones para el sector del acero europeo ante la fortaleza que están mostrando los precios en el Viejo Continente.
Actualmente, Arcelormittal es el segundo valor que más sube del Ibex 35 en lo que va de año, con un alza del 73 %; seguido de Acerinox, que es el tercero, con una revalorización del 45 %. Solo Repsol vive un desempeño superior, del 75 %, con el petróleo disparado por culpa de la guerra en Irán.
Pese a este fuerte comportamiento, Deutsche Bank cree que todavía pueden ofrecer sorpresas positivas y por eso sitúa las acciones de Arcelormittal y Acerinox en recomendación de compra y ha elevado sus precios objetivos.
Deutsche eleva las valoraciones de Arcelormittal y Acerinox
Específicamente, Deutsche Bank ha elevado su precio objetivo de ArcelorMittal de 66 a 71 euros, lo que implica un potencial alcista adicional del 4,5 %. Para Acerinox, el objetivo pasa de 20 a 20,5 euros, lo que supone un recorrido adicional del 11,1 % desde los niveles de cotización actuales.
La clave del apoyo de Deutsche a las acereras está en el nuevo escenario comercial europeo. Las barrera adoptadas por la Unión Europea para proteger a los productores locales frente a la competencia exterior, especialmente china, han contribuido a sostener los precios del acero europeo.
Deutsche Bank destaca que, desde la entrada en vigor del mecanismo de salvaguardias revisado el 1 de julio, los precios europeos de la bobina laminada en caliente (HRC) han subido más rápido y con mayor intensidad de lo que el consenso esperaba hasta hace poco.
Un cambio de las reglas del juego en el sector
Ante esta subida de precios, el banco ha elevado de nuevo sus estimaciones de beneficios a nivel sectorial. De media, calcula un incremento de entre el 3 % y el 4 % en sus previsiones de ebitda para 2027 y 2028, de manera que se sitúa entre un 4 % y un 13 % por encima de las estimaciones del consenso.
"Aunque nuestro escenario sigue contemplando un entorno de demanda débil, creemos que los precios del acero podrían seguir sorprendiendo al alza, ya que las tendencias estacionales deberían favorecerlos durante el primer semestre de 2027 y la oferta todavía tiene que demostrar que puede aumentar su capacidad con suficiente rapidez”, añade el documento.
Por todo ello, aunque el banco reconoce que las valoraciones del sector han recuperado niveles de mitad de ciclo después del fuerte rally, considera que esto no es suficiente para cerrar la puerta a nuevas subidas.
“Los niveles de valoración han vuelto a situarse en niveles de mitad de ciclo. Sin embargo, dado el cambio estructural y el sólido contexto para los precios, seguimos considerando que el escenario para el sector es favorable, con margen para nuevas subidas desde los niveles actuales", concluye el informe.
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