IAG gana margen para nuevas recompras: cae el petróleo, pero las tarifas no aflojan
Deutsche Bank eleva su recomendación sobre IAG tras pronosticar mayores beneficios y recompras, con la caída del combustible como gran catalizador
Las acciones de IAG se han colocado en el radar de los bancos de inversión tras la junta de accionistas celebrada la semana pasada, en la que el grupo de aerolíneas dejó clara su intención de acelerar las recompras de títulos propios sin límites.
Este lunes, los analistas de Deutsche Bank han retocado sus modelos de valoración a la luz de las últimas noticias, reforzando su apuesta por IAG.
Los expertos apuntan que el desplome del precio del petróleo y el combustible para aviación abre la puerta a una mejora mucho mayor de los márgenes y a nuevas recompras de acciones, en un contexto además en el que las tarifas, especialmente las ‘premium’, siguen resistiendo mucho mejor de lo esperado.
De esta forma, el banco alemán ha elevado el precio objetivo de IAG desde los 4,60 hasta los 5,40 euros por acción, lo que implica un potencial alcista cercano al 17%, y mantiene su recomendación de compra frente a Lufthansa y Air France-KLM, compañías sobre las que sigue teniendo una visión mucho más prudente.
Fuerte caída del combustible para aviación...
La clave del giro está en el petróleo. Deutsche Bank destaca que el precio del combustible para aviación se ha desplomado un 45% desde los máximos registrados durante la escalada del conflicto en Oriente Medio, pasando de rozar los 1.800 dólares por tonelada a situarse ahora cerca de los 950 dólares.
Este movimiento ha obligado al banco a rehacer completamente sus previsiones sobre los costes de combustible de las grandes aerolíneas europeas. En el caso de IAG, la factura estimada para 2026 cae hasta los 8.560 millones de euros, por debajo de los 9.000 millones que manejaba la compañía en mayo.
...mientras las tarifas se mantienen
No obstante, tanto o más importante que la caída del combustible es la evolución de las tarifas, un catalizador muy importante que debería plasmarse en la mejora de los resultados.
En concreto, Deutsche Bank apunta que las aerolíneas de bandera han conseguido incrementar los precios de los billetes durante la crisis en Oriente Medio, sin encontrar apenas resistencia en forma de una menor demanda, especialmente en las rutas de radio largo y los billetes premium.
“Tras aumentar las tarifas para compensar el impacto del combustible y comprobar la baja elasticidad de la demanda, no esperamos que las aerolíneas tengan prisa por volver a bajar precios”, explican los analistas del banco alemán.
Ese escenario supone prácticamente la combinación perfecta para IAG, al sumarse menor presión en costes a unos ingresos que siguen sorprendiendo al alza. Como resultado, Deutsche Bank ha elevado un 11% sus previsiones de beneficio operativo para 2026, hasta los 4.820 millones de euros.
Además, la entidad considera que IAG sigue siendo la mejor forma de posicionarse en el sector aéreo europeo gracias a sus “márgenes superiores”, su fuerte generación de caja y una valoración que todavía considera demasiado barata para el potencial que maneja el mercado.
El mercado impulsa a IAG a lomos de las recompras
El informe llega en un momento especialmente importante para la compañía. Como ya explicó finanzas.com, IAG ha transmitido a sus accionistas su voluntad de volcarse con las recompras de acciones propias, algo que hará sin límites a medida que vaya mejorando el negocio.
Con la deuda ya moviéndose cerca de mínimos históricos y con el flujo de caja disparándose gracias al descenso del combustible, el margen para acelerar la remuneración al accionista empieza a ganar cada vez más fuerza entre los analistas.
De hecho, en Deutsche Bank creen que el mercado todavía no está reflejando plenamente la capacidad que tiene IAG para seguir incrementando beneficios incluso después del fuerte rally bursátil de los últimos meses.
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