Las dos caras de Fluidra: farolillo rojo del IBEX 35 y socia del club sin consejos de venta
Las acciones de Fluidra son las que más caen del IBEX 35 en 2026, un año en el que han entrado en el selecto grupo de cotizadas sin recomendaciones de infraponderar
Fluidra vive una de las paradojas más llamativas de la bolsa española en el momento actual. Mientras sus acciones compiten este año con las de Amadeus por el dudoso honor de ser el farolillo rojo del IBEX 35, los analistas siguen mostrando una firme confianza en el fabricante de equipamiento para piscinas.
Tanto es así que la compañía ha entrado recientemente en el reducido grupo de cotizadas del selectivo que no cuentan con ninguna recomendación de venta.
En concreto, los títulos de Fluidra acumulan una caída cercana al 19 % en lo que va de año, prácticamente en línea con Amadeus y muy lejos del comportamiento del mercado.
El castigo bursátil se suma al discreto desempeño de 2025, un ejercicio en el que la compañía cedió alrededor de un 1,5 %, situándose también entre los valores más rezagados del IBEX 35, pese a que el índice registró una revalorización cercana al 50 %.
Sin embargo, el deterioro de la cotización no ha provocado una desbandada entre las firmas de análisis. Al contrario.
A finales de abril, Kepler Cheuvreux retiró la última recomendación de venta que pesaba sobre la compañía, permitiendo a Fluidra incorporarse al exclusivo club de empresas del IBEX 35 que no cuentan con ningún consejo negativo por parte de los expertos.
De este modo, el 76,5 % de los analistas recomienda actualmente comprar, por un 23,5% que prefiere mantener y ninguno que aconseja infraponderar. Por su parte, el potencial de consenso se sitúa en el 37 % hasta un precio objetivo promedio de 25,81 euros.
Las ratios de valoración mejoran al devaluarse la acción
La aparente contradicción entre la evolución de la compañía en bolsa y la opinión de los analistas se explica, para empezar, por un efecto bastante básico: las ratios de valoración mejoran al bajar el precio de las acciones.
Pero también por la diferencia entre los factores que están pesando sobre el sentimiento inversor y la evolución operativa del negocio.
Así, desde Jefferies consideran que el mercado está penalizando en exceso a la compañía.
En un informe reciente, la firma reconoce que el entorno se ha complicado por el aumento de la inflación, la incertidumbre sobre los tipos de interés y el deterioro de la confianza del consumidor tras el conflicto en Oriente Medio.
Aun así, los analistas esperan “que los beneficios muestren una resiliencia mucho mayor de la que refleja el comportamiento de la acción este año”.
La entidad también subraya que el mercado parece estar exagerando los riesgos sobre la demanda.
“Creemos que la caída de la acción está sobreestimando el impacto sobre la demanda y los beneficios”, señalan sus analistas.
Aunque reconocen que la recuperación del negocio vinculada a las nuevas viviendas en construcción podría retrasarse por unos tipos de interés más elevados durante más tiempo, destacan que aproximadamente dos tercios de los ingresos proceden del mercado de reposición y mantenimiento, una actividad mucho más estable.
Jefferies considera "excesivas" las caídas de Fluidra
Asimismo, la firma considera que la valoración actual resulta especialmente atractiva tras las caídas acumuladas, que considera “excesivas”.
Por ello, Jefferies mantiene su recomendación de compra sobre el valor, aunque ha rebajado su precio objetivo hasta los 26 euros por acción.
Renta 4 recomienda comprar
Una visión similar mantiene Renta 4. En un informe firmado por Álvaro Arístegui Echevarría tras la presentación de los resultados del primer trimestre de 2026, la firma reconoce que las cifras estuvieron por debajo de las expectativas del consenso, pero destaca que las explicaciones de la dirección refuerzan una visión positiva para los próximos trimestres.
Según la entidad, el negocio sigue mostrando una evolución favorable tanto en volúmenes como en precios, especialmente en Estados Unidos y el sur de Europa, donde incluso se han registrado crecimientos de doble dígito al inicio de la temporada en algunos mercados clave.
Además, espera que el aumento de costes observado en el primer trimestre se modere gracias a medidas de eficiencia y ahorro.
“Por todo ello, y a pesar de que las cifras del primer trimestre de 2026 se sitúan por debajo de las previsiones, Fluidra ha mantenido sus guías para el conjunto del año en un ejercicio de confianza en la positiva evolución del negocio subyacente”, señala Renta 4, que reitera su recomendación de sobreponderar y fija un precio objetivo de 25,1 euros por acción.
De este modo, Fluidra afronta la segunda mitad del año atrapada entre dos realidades. La primera es la que refleja la bolsa, donde figura entre los peores valores del IBEX. La segunda es la que dibujan los analistas, que continúan viendo potencial alcista y han borrado por completo las recomendaciones de venta sobre el valor.
