Deutsche Bank alerta de turbulencias en Sabadell por el mega dividendo de TSB
El mega dividendo que Sabadell pagará el 27 de mayo será un evento de volatilidad de primer orden y también una oportunidad de entrar a mejores precios
Banco Sabadell abonará el próximo 27 de mayo el dividendo extraordinario ligado con la venta a Banco Santander de su filial británica TSB, una operación que podría generar fuerte volatilidad a corto plazo en las acciones de la entidad catalana, según estiman los analistas de Deutsche Bank.
La lógica de esta previsión es simple, en la medida en que los analistas dan por descontado que muchos inversores han entrado en el accionariado de Sabadell por la única razón de esperar a cobrar el dividendo, con lo que las ventas se dispararían una vez recibido el pago.
Este movimiento se puede ver amplificado por el hecho de que el dividendo es inusualmente elevado, en torno al 15% de la capitalización bursátil del Sabadell.
“Sabadell podría sufrir fuertes ventas por parte de inversores que buscaban este pago”, señalan los expertos del banco alemán, que aun así creen que esa posible debilidad puede convertirse en una oportunidad para los inversores de largo plazo interesados en entrar en el capital de la entidad.
Por el contrario, los analistas creen que el dinero institucional (de largo plazo) permanece al margen de Sabadell esperando a que amaine la previsible tormenta que se desatará el próximo 27 de mayo, y aguardando de paso una entrada en el valor a mejores precios.
Sabadell, hacia un banco más normal
La buena noticia para los accionistas de Banco Sabadell, más allá del previsible ruido a corto plazo que genere el dividendo, es que los analistas de Deutsche Bank siguen teniendo una opinión muy positiva de la entidad que preside Josep Oliú y de la que Marc Armengol acaba de coger las riendas como consejero delegado.
Una de las ideas centrales del análisis es que la entidad “vuelve a ser un banco normal” tras años marcados por las dudas sobre su perfil de riesgo, la exposición a pymes, los problemas históricos de TSB y, especialmente, por la fracasada opa de BBVA.
Los analistas consultados por finanzas.com apuntan en este sentido y recalcan que la entidad catalana debería presentar “beneficios más normalizados” tras la venta de TSB completada en abril.
En la parte positiva, Deutsche Bank destaca la fuerte mejora de la calidad del crédito y la contención de provisiones, aun cuando el banco catalán, como el resto de sus homólogos del IBEX 35, tiene que hacer frente a un entorno macro con mayores desafíos.
Sabadell recupera tracción comercial
El banco alemán considera que el primer trimestre de 2026 ha servido para confirmar que la entidad catalana está recuperando tracción comercial tras el parón sufrido durante la opa de BBVA, un periodo en el que Sabadell perdió impulso en captación de clientes y tuvo que elevar el coste de los depósitos para proteger su base comercial.
Una vez que pase la tormenta del dividendo extraordinario, la segunda mitad del año traerá mejores noticias para Banco Sabadell, con una recuperación gradual de la rentabilidad, mayores ingresos, menores provisiones y un control de costes más ajustado.
Desde el punto de vista estratégico, la parte optimista de vender TSB pasa por el hecho de que Sabadell podrá concentrarse de lleno en el mercado doméstico, y en particular en los nichos en los que tradicionalmente ha superado a sus competidores, como la banca de empresas.
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