IAG acumula malas noticias: nuevo rejón de Deutsche Bank
El banco alemán revisa a la baja sus previsiones y su precio objetivo de IAG ante el impacto de la guerra de Irán
Las acciones de IAG no logran recuperar el pulso en bolsa en medio de la creciente incertidumbre geopolítica por la guerra en Irán.
El holding de aerolíneas (matriz de Iberia, British Airways o Vueling) se sitúa entre los valores más castigados del IBEX 35 en las últimas semanas, con un desplome cercano al 17 % en lo que va de mes, solo superado por Arcelormittal, que cede alrededor de un 22 %.
Detrás de este castigo a IAG está, principalmente, el conflicto en Oriente Medio, que ha sacudido de lleno al sector aéreo.
En concreto, este ha disparado los precios del petróleo y, con ello, el coste del combustible (uno de los principales gastos de las aerolíneas), al tiempo que ha introducido un factor de incertidumbre que afecta directamente a la demanda de viajes.
A ello se suma la disrupción operativa en determinadas rutas y el deterioro del sentimiento del consumidor.
La situación en Oriente Medio empeora
La tensión ha ido a más en las últimas horas, tras el ataque cruzado a infraestructuras energéticas en Oriente Próximo, un episodio que añade un nuevo foco de inestabilidad a unos mercados ya de por sí volátiles.
En este escenario, un informe publicado este jueves por Deutsche Bank añade más presión sobre el valor.
En concreto, el documento advierte de que el fuerte repunte del precio del combustible (que se ha más que duplicado desde el inicio del conflicto) será “altamente perjudicial” para las aerolíneas europeas, al provocar una contracción de márgenes que difícilmente podrán compensar trasladando el incremento de costes a los precios de los billetes.
En concreto, Deutsche Bank estima que las aerolíneas solo podrán compensar alrededor del 25 % del aumento de costes mediante subidas de tarifas, lo que presionará los márgenes en los próximos trimestres.
Además, advierte de que el impacto sobre la demanda es aún incierto, pero recuerda que conflictos como la Guerra del Golfo o los atentados del 11-S provocaron caídas significativas en el tráfico aéreo.
Por eso, el banco alemán ha revisado a la baja sus previsiones de resultados para el sector, con recortes del 15 % en el beneficio operativo (ebit) y del 22 % en el beneficio por acción, de media.
Reduce un 15 % su estimación de beneficio para IAG en 2026
En el caso de IAG, el impacto es significativo: reduce su estimación de ebit para 2026 en torno a un 13 % y su beneficio neto en un 15 %, además de recortar su precio objetivo desde 5,8 a 5,34 euros.
IAG, entre las aerolíneas preferidas de Deutsche
Pese a este contexto adverso, el informe introduce un matiz relevante: IAG sigue figurando entre las aerolíneas preferidas por la entidad junto a Ryanair, al considerar que, incluso en este entorno, puede mantener márgenes operativos relativamente sólidos y generar caja de forma significativa.
No obstante, reconoce que sus resultados son especialmente sensibles a la evolución del precio del combustible y al contexto macroeconómico.
¿Una oportunidad de entrada en IAG?
Aun así, la visión general que existe sobre IAG en el mercado no es tan pesimista. De hecho, algunos analistas consideran que el fuerte castigo bursátil sufrido por IAG abre una oportunidad de entrada en el valor.
En este sentido, el consenso sigue siendo abrumadoramente positivo. El porcentaje de analistas que recomienda comprar títulos de IAG ha aumentado desde el 89,7 % previo al estallido del conflicto hasta el 96,4 % actual. El propio Deutsche Bank tiene a IAG en comprar, pese a la rebaja de las previsiones de beneficios.
No en vano, IAG venía de revalorizarse cerca de un 30 % el año pasado, apoyado en la recuperación del tráfico aéreo y la mejora de márgenes tras la pandemia.
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