Las tres palancas de Ferrovial para acelerar el rally en 2026
Las tres claves para que Ferrovial mantenga su tendencia alcista y supere sus previsiones de ingresos.
Las acciones de Ferrovial han arrancado el año con fuerza y se anotan alzas superiores al 7% que dejan a la constructora en el grupo de los diez valores más alcistas del IBEX 35, y cons perspectivas de seguir estirando el rally.
Detrás de esa confianza hay tres grandes palancas que pueden seguir creando valor: las nuevas adjudicaciones de autopistas en Estados Unidos (Managed Lanes) en Estados Unidos, la entrada en operación de la Nueva Terminal Uno del aeropuerto JFK y el previsible giro a la baja de los tipos de interés en EEUU, según el último informe sobre el sector de Banco Sabadell.
El banco destaca que, incluso tras la fuerte subida de la acción, el perfil de Ferrovial sigue siendo diferencial por la calidad y visibilidad de sus activos, su poder de fijación de tarifas y su elevada exposición al mercado estadounidense, donde las perspectivas macro y regulatorias son más favorables que en Europa.
Managed Lanes, el gran motor de Ferrovial
Sin duda alguna, las autopistas de nueva generación en EEUU, conocidas como Managed Lanes, son el gran as en la manga de Ferrovial, una apreciación en la que coinciden los analistas consultados por finanzas.com.
Se trata de autopistas de alta capacidad con tarificación dinámica, donde los precios se ajustan según la congestión y la demanda. Este modelo permite maximizar ingresos, proteger márgenes y trasladar inflación con mayor eficacia que en concesiones tradicionales.
Según el análisis de Sabadell, Ferrovial es la compañía mejor posicionada del sector para capturar nuevos contratos en este segmento.
La cartera es “históricamente alta”, con cinco grandes activos y dos proyectos clave (I-285 Este e I-24) que deberían resolverse entre julio y septiembre de 2026. En ambos procesos participan consorcios donde está presente la compañía.
Las Managed Lanes ya suponen una parte muy relevante de la valoración del grupo y se suman a otros activos estratégicos como la 407 ETR canadiense. En conjunto, el negocio de autopistas representa cerca del 90% del precio objetivo que maneja el banco.
Además, los analistas subrayan que la evolución reciente de tarifas ha sido especialmente sólida, con incrementos de doble dígito en varios corredores, lo que ha llevado a revisar al alza las hipótesis de ingresos a medio plazo.
JFK, un activo generador de valor para Ferrovial
El segundo catalizador es aeroportuario. La Nueva Terminal Uno (NTO) del aeropuerto JFK de Nueva York (donde Ferrovial participa) tiene prevista su entrada en operación en junio de 2026. Y ese cambio de fase es clave desde el punto de vista de valoración.
Hasta ahora, el activo se recoge básicamente por el capital invertido. Cuando entre en funcionamiento, pasará a valorarse por su capacidad de generación de caja, lo que abre la puerta a aflorar valor adicional en los modelos de los analistas.
El informe destaca que ya se han firmado acuerdos con más de una veintena de aerolíneas, lo que reduce el riesgo comercial del proyecto y mejora la visibilidad de ingresos.
Aunque el peso de aeropuertos en el grupo es menor que el de autopistas, este activo puede actuar como palanca incremental de valor y diversificación, además de reforzar la presencia de Ferrovial en grandes infraestructuras de transporte en EEUU.
Los tipos de interés, una palanca directa de valoración
El tercer as es financiero son los tipos de interés. Sabadell espera dos bajadas de 25 puntos básicos en Estados Unidos en 2026. Y en un grupo intensivo en activos concesionales de larga duración, el impacto de los tipos en valoración es directo.
Ferrovial es, dentro del sector, una de las compañías más sensibles a este factor. El informe cuantifica que solo un movimiento de 50 puntos básicos en el coste de la deuda de la 407 ETR tendría un impacto cercano al +4,6% en el precio objetivo del grupo. La razón es clara: menores tipos elevan el valor presente de los flujos futuros y facilitan refinanciaciones en mejores condiciones.
Además, el mercado estaría descontando actualmente hipótesis más exigentes que las utilizadas por la casa de análisis, tanto en coste de deuda como en crecimiento a largo plazo de tarifas, lo que deja margen para revisiones positivas si el escenario monetario acompaña.
Más caja para el accionista
El escenario de crecimiento y maduración de activos se trasladará también —según las previsiones— a la retribución al accionista. Sabadell anticipa una aceleración en 2026, combinando dividendo y recompras de acciones. La rentabilidad total para el accionista podría situarse en el entorno del 3,5% incluyendo recompras.
Con un precio objetivo de 65 euros por acción y recomendación de sobreponderar, el banco resume su tesis en tres ideas: activos de alta calidad, catalizadores claros a corto-medio plazo y sensibilidad positiva a un entorno de tipos a la baja. Tres ases en la manga que, a su juicio, explican por qué Ferrovial sigue jugando con ventaja en el tablero concesional.
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