Ferrovial se enfría tras un rally del 47% y las nuevas provisiones en Reino Unido
Ferrovial retrocede en el IBEX 35 tras unos resultados que no trajeron sorpresas positivas y viniero con provisiones en Reino Unido, lo que los inversores aprovecharon para recoger plusvalías tra un rally del 47%
Las acciones de Ferrovial llegaron a corregir hasta un 4% en el IBEX 35, tras la presentación de unos resultados que fueron mal recibidos por el mercado al quedar ligeramente por debajo de lo esperado y llegar sin grandes sorpresas.
La recogida de beneficios llegó tras un rally del 47% en los últimos doce meses y un avance del 36% en 2025, impulsada por la fortaleza de sus autopistas en Estados Unidos y Canadá.
“No descartamos una toma de beneficios tras su buen comportamiento reciente” de un 21% por ciento desde los resultados del segundo trimestre y un 9% mejor que el IBEX 35 desde la misma fecha, explicaron los analistas de Banco Sabadell
El ajuste en bolsa obedece a este rally acumulado, pero también al impacto de una nueva provisión en el Reino Unido, vinculada a la planta de tratamiento de residuos de la Isla de Wight, que redujo el beneficio operativo del grupo durante el trimestre.
Según Citi, el ebitda ajustado alcanzó los 376 millones de euros, por debajo de las estimaciones del consenso, que rondaban los 406 millones.
Sin catalizadores para Ferrovial
El grupo presidido por Rafael del Pino ingresó 2.442 millones de euros entre julio y septiembre, en línea con las previsiones del mercado, y elevó su ebit ajustado a 273 millones, un 2 % por debajo del consenso, según explicó Deutsche Bank.
En el acumulado de los nueve primeros meses del año, los ingresos sumaron 6.910 millones (+4 %), y el Ebit ajustado creció un 3,6 % hasta 691 millones, reflejando la estabilidad del negocio principal.
La cuestión es que, a falta de más noticias, los inversores aprovecharon el sólido desempeño en bolsa para realizar plusvalías.
“El trimestre no ofrece sorpresas ni catalizadores nuevos, pero el negocio sigue sólido y los flujos de caja son fuertes”, señalaron los analistas de Deutsche Bank, que mantienen recomendación de comprar pese a que su precio objetivo (52€) queda por debajo de la cotización actual.
Más expeditivos se mostraron los expertos de la firma francesa Oddo, que rebajaron su recomendación sobre Ferrovial desde ‘sobreponderar’ hasta a ‘neutral’, lo que pesó en la cotización de este miércoles.
Estados Unidos ‘tira’ de Ferrovial
En la parte positiva, los expertos coincidieron en que el negocio de autopistas de peaje en Estados Unidos sigue siendo el principal motor de crecimiento para Ferrovial, sobre todo por el buen comportamiento mostrado por el tráfico y las tarifas.
Así, los peajes en Texas y Virginia volvieron a registrar incrementos de entre el 17% y el 20% interanual, con una duración media de concesiones cercana a 54 años, “una combinación rara en la infraestructura europea”, apuntó el bróker estadounidense Jefferies.
Entre los activos más destacados, la I-77 en Carolina del Norte mejoró un 25% en precios, mientras la I-66 creció un 12 %, favorecida por el regreso a la oficina y un mayor uso en horas punta. En conjunto, el negocio de managed lanes registró un avance del 7% en tráfico y del 15% en ingresos, compensando el impacto de las obras en la autopista NTE, donde el tráfico cayó un 3,7%.
Provisiones en Reino Unido
El contrapunto negativo llegó desde Reino Unido, donde Ferrovial registró una provisión en la planta de residuos de la Isla de Wight, un proyecto que ya había generado ajustes contables en ejercicios anteriores.
Citi recalcó que estas correcciones “restarán algo de brillo” a las previsiones de beneficio, aunque la entidad también prevé una trayectoria más sólida en el negocio de autopistas.
Entre las razones que argumentó Oddo para justificar la rebaja a Ferrovial está precisamente la posibilidad de que el consenso de analistas acometa un suave recorte a la baja de sus estimaciones de ebitda para 2025.
Pese a la corrección, la estructura financiera y la diversificación geográfica de Ferrovial continúan siendo argumentos. De los 26 analistas que cubren el valor, 17 mantienen recomendación de compra, 6 de mantener y solo 3 de venta, según datos de Bloomberg.
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