BBVA anunciará beneficios de 10.558M€ en 2025, un 5% más
BBVA presentará sus cuentas del cuarto trimestre y el conjunto de 2025 el 5 de febrero. El foco del mercado estará en el capital, las guías y la ejecución del plan, más que en el crecimiento moderado del beneficio
BBVA presentará sus resultados anuales de 2025 el próximo 5 de febrero antes de la apertura de la bolsa, en un contexto en el que el mercado anticipa un crecimiento moderado del beneficio, estabilidad operativa y una sólida generación de capital, pese a un entorno más exigente en tipos y provisiones.
En concreto, los analistas calculan un beneficio de 10.558 millones de euros para el conjunto de 2025, lo que supone un 5 % más que los 10.054 millones de euros cosechados por BBVA en 2024, según los datos del consenso de Bloomberg consultados por Finanzas.com.
Es decir, que el beneficio seguirá creciendo en un entorno de política monetaria más exigente, pero sin lograr replicar hitos como el 25 % que crecieron las ganancias el ejercicio previo.
Crecimiento del margen de intereses, aunque más contenido
En lo que respacta al margen de intereses (clave para analizar la evolución del negocio bancario), los analistas también esperan que siga creciendo en 2025, aunque a un ritmo más moderado que en ejercicios anteriores en un escenario de tipos más estable.
Específicamente, el consenso de analistas estima un margen de intereses de 25.575 millones de euros para el conjunto de 2025, un 1,22 % más que los 25.267 millones de euros registrados el ejercicio anterior.
Esto supone una normalización del crecimiento del margen de intereses frente a los picos vistos en 2023 y 2024, pero sin un deterioro significativo de los ingresos recurrentes del banco, según los expertos.
Presión en comisiones y disciplina de costes
En el plano de las comisiones, el consenso es igual de prudente.
Específicamente, prevé que las comisiones netas se sitúen en los 8.154 millones de euros en 2025, lo que implica un incremento del 1,2 % interanual, reflejando un entorno competitivo más intenso y cierta desaceleración de la actividad en algunas geografías.
Si bien, la entidad habría ganado en eficiencia durante 2025 ante el esfuerzo de contención del gasto, según los analistas.
En concreto, los gastos de explotación de BBVA durante el conjunto del año habrían caído casi un 2 % frente a 2024, hasta los 13.921 millones de euros.
México y España, pilares del negocio de BBVA
En términos geográficos, México fue probablemente el principal contribuidor al beneficio del grupo en 2025, con cerca del 50 % de las ganancias totales.
JP Morgan destaca que, pese a un contexto macro más exigente y a la fortaleza del peso, BBVA México mantiene cuotas de mercado crecientes, un coste de depósitos estructuralmente inferior y una rentabilidad muy por encima del sistema financiero local.
España, por su parte, aportó probablemente alrededor del 40 % del beneficio del grupo, apoyada en la estabilidad del margen de intereses, el crecimiento del negocio corporativo y la resiliencia del crédito, según el mismo informe.
Los analistas también ponen el foco en Turquía, que representa actualmente cerca del 7 % del beneficio del grupo, pero con un elevado potencial de crecimiento. JP Morgan prevé que, si se consolida la normalización macroeconómica, los beneficios en Turquía podrían crecer a tasas cercanas al 30 % anual entre 2025 y 2028, con la posibilidad de abandonar la contabilidad por hiperinflación en los próximos años.
Resultados de BBVA: capital holgado y retribución atractiva al accionista
Otro de los grandes ejes de la presentación de resultados de BBVA será el capital y la remuneración al accionista.
A ese respecto, el consenso de analistas estima que BBVA cerrará 2025 con un ratio CET1 fully loaded cercano al 12,9 %, incluso después de absorber el impacto de los programas de recompra ya anunciados.
El nivel de capital es importante porque el banco se ha comprometido a distribuir cerca de 30.000 millones de euros entre dividendos y recompras entre 2025 y 2028, lo que equivale a aproximadamente el 25 % de su capitalización bursátil, situando a BBVA entre las entidades más atractivas en términos de retorno al accionista del sector europeo.
Mensajes clave en la conferencia de resultados de BBVA
De hecho, este será uno de los focos del mercado de cara a la conferencia con analistas, junto con las perspectivas que pueda ofrecer la dirección respecto al futuro de la entidad.
A ese respecto, el mercado espera que BBVA reitere unas guías positivas, alineadas con el cumplimiento de los objetivos de su plan estratégico, sin cambios sustanciales en la política de capital pero con claridad adicional sobre la remuneración al accionista.
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