Iberdrola se apoya en redes reguladas y dividendo para seguir batiendo al sector
Las acciones de Iberdrola subieron en 2025 casi un 50%, pero todavía tienen gasolina para llevar el rally unos escalones más allá gracias[…]
Las acciones de Iberdrola subieron en 2025 casi un 50%, pero todavía tienen gasolina para llevar el rally unos escalones más allá gracias al crecimiento del negocio de redes y al atractivo de su dividendo, según estimaron los analistas de UBS.
Lejos de expresar dudas sobre la valoración de la eléctrica, los economistas del banco suizo han reiterado su recomendación de comprar, incrementando el precio objetivo hasta los 20,95 euros, con un potencial de rebote que ronda el 8%.
“Creemos que el consenso sigue siendo demasiado bajo y esto distorsiona la reciente evolución de los múltiplos: prevemos que suba”, apunta UBS.
Redes, el motor de Iberdrola
El principal pilar de la tesis de inversión sigue siendo el negocio de redes reguladas, que aporta estabilidad, visibilidad y un perfil de riesgo reducido en un entorno macro todavía incierto.
Iberdrola presentó el pasado año un ambicioso plan de 58.000 millones de euros de inversión, de los que cerca de dos tercios se destinarán precisamente a redes, con especial foco en Estados Unidos y Reino Unido.
UBS destaca que esta apuesta permitirá a la compañía más que duplicar su base de activos regulados (RAB) a lo largo de la década, hasta alcanzar unos 87.000 millones de euros, reforzando su exposición a mercados con marcos regulatorios estables y retornos atractivos.
Este perfil contrasta con el de otros grupos europeos más dependientes de la generación convencional o de mercados con mayor presión regulatoria.
La visibilidad de los flujos de caja es otro de los elementos diferenciales. Según el banco, más del 85% del flujo de caja de Iberdrola procede de actividades reguladas o contratadas, lo que proporciona una elevada protección frente a ciclos económicos adversos y facilita la planificación de dividendos e inversiones a largo plazo.
El mercado infravalora a Iberdrola
Con todas estas perspectivas, los economistas del banco suizo están convencidos de que el mercado infravalora el potencial de Iberdrola.
Así, el banco estima que Iberdrola puede lograr un crecimiento anual del beneficio neto ajustado del 10% entre 2024 y 2028, frente al 7% que descuenta actualmente el consenso de mercado.
Esta disparidad de valoraciones es importante para entender la tesis que presenta UBS. De acuerdo con su análisis, la acción de Iberdrola ha tendido históricamente a moverse a golpe de revisiones al alza de los beneficios, más que por revalorización de múltiplos.
Por lo tanto, los resultados que la eléctrica presidida por Ignacio Sánchez Galán presente a finales de febrero podría actuar como un catalizador para la acción en forma de revisiones al alza.
La guinda del dividendo
La guinda que ofrece Iberdrola es el dividendo, uno de sus grandes atractivos, con una rentabilidad que los expertos calculan en el 4% para el medio plazo, un porcentaje elevado para tratarse de un valor defensivo.
Es cierto que la acción cotiza a múltiplos superiores a la media del sector, a 16 veces beneficios estimados para 2028 frente a las 14 veces del resto de utilities, una circunstancia que en principio invita a la cautela.
No obstante, UBS considera que esta prima está plenamente justificada dado el mayor crecimiento que descuenta Iberdrola, su historial de ejecución y su mayor exposición a mercados clave como Estados Unidos o Reino Unido.
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