La banca del IBEX 35 encara 2026 con viento de cola: UBS ve margen de subida
UBS destaca el crecimiento del beneficio, la solidez del capital y una elevada rentabilidad por dividendo en la banca del IBEX 35
Los bancos del IBEX 35 firmaron en 2025 uno de los mejores años de su historia, pero todavía no han dicho la última palabra, y aunque será difícil repetir un ejercicio tan brillante, encaran 2026 sumando argumentos para extender el rally.
En concreto, los analistas de UBS consideran que la banca española afronta un escenario más favorable de lo que sugieren las cotizaciones actuales y reiteran su recomendación de sobreponderar el sector.
La mejora sostenida de los beneficios, la elevada rentabilidad por dividendo y el hecho de que las valoraciones sigan siendo atractivas pese al fuerte rally alcista, son algunos de los argumentos que esgrime el banco suizo para justificar esta decisión.
Revisiones al alza para la banca europea
Según el último European Banks Consensus Tracker de UBS, el sector bancario europeo cerró 2025 con revisiones al alza del beneficio por acción cercanas al 12%, un rendimiento total del 77% y un claro punto de inflexión en el margen de intereses.
En este escenario, el banco suizo considera que “las perspectivas para el sector siguen siendo alentadoras”. Así, los analistas esperan que “la temporada de resultados del cuarto trimestre de 2025 y las actualizaciones de las perspectivas para el ejercicio 2026 consoliden las perspectivas positivas que observamos para el sector”.
De hecho, el impulso de los ingresos se verá respaldado por “la aceleración de los volúmenes de préstamos y depósitos, la estabilidad de los márgenes, la mejora de la eficiencia y una sólida dinámica del coste del riesgo”, añade UBS.
En términos de beneficios, UBS prevé que el sector bancario europeo crezca a ritmos del 8%-9% anual en 2025 y 2026, con una aceleración hasta el 11% en 2027.
Este escenario se apoya también en unos costes bajo control y en una calidad crediticia sólida, sin señales de un repunte significativo de las provisiones.
Los bancos del IBEX 35, en buena posición
En ese contexto, los grandes bancos del IBEX 35 (Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja) se sitúan en una posición sólida para prolongar esta dinámica positiva en 2026, aunque con matices entre entidades.
Para la banca del IBEX 35, las proyecciones de UBS se traducen en una elevada visibilidad de resultados y en una rentabilidad sobre el capital tangible (RoTE) que se mantiene en niveles históricamente altos.
Descuento del 30% para la banca europea
Desde el punto de vista de la valoración, los analistas recalcan que la banca europea todavía cotiza con un descuento en torno al 30% para el resto del mercado, con unas ratios PER de entre 9-10 veces el beneficio estimado en 2027.
En el caso de la banca española, este argumento resulta especialmente relevante, ya que varias entidades han duplicado su cotización en los últimos dos años sin que el mercado haya absorbido completamente la mejora estructural de sus cuentas.
Dentro del IBEX 35, UBS identifica comportamientos divergentes. Santander y Sabadell figuran entre las entidades con mayores revisiones positivas de beneficios a corto plazo, aunque el banco suizo se muestra más prudente con Sabadell de cara a 2026, al situar sus previsiones por debajo del consenso.
En BBVA, el foco del mercado está en la fortaleza del capital y en la capacidad de seguir remunerando al accionista, con la posibilidad de anunciar más recompras, según estiman en Bloomberg Intelligence, si bien UBS descuenta un crecimiento más moderado del dividendo frente a otros bancos europeos.
CaixaBank y Bankinter, por su parte, destacan por la estabilidad del negocio y por mantener métricas de rentabilidad atractivas en un entorno de tipos más normalizado.
Si esta noticia ha sido útil para ti, apúntate a nuestros boletines ¡No te decepcionaremos! También puedes añadir las alertas de finanzas.com a tus redes y apps: Twitter | Facebook | LinkedIn | Whatsapp | Flipboard. Y sigue los mejores videos financieros de Youtube.
