La empresa española para invertir en defensa que no es Indra

• Indra Group busca actualmente más de 2.400 profesionales tecnológicos en toda España, con el negocio de defensa como principal destino
• El rearme defensivo de Europa coloca a Amper en el foco inversor

Amper ha emergido como una opción atractiva para los inversores que deseen posicionarse en el sector de la defensa pero que busquen una alternativa a Indra dentro de la bolsa española. 

Con casi 70 años de trayectoria y una cotización que ha subido más del 50 % en los últimos doce meses, la empresa presidida por el exministro de Defensa Pedro Morenés está haciendo un esfuerzo para reposicionarse hacia áreas de alta tecnología con una fuerte apuesta por la defensa, la seguridad y las comunicaciones. 

Actualmente, este negocio solo representa el 20% de la compañía, pero su objetivo es crecer en este segmento, para lo que este año se han asociado con Hyperion, el fondo especializado en el sector, promovido por el exlíder del Partido Popular Pablo Casado. 

Amper, una "oportunidad" para apostar por la defensa

Por eso, el analista Iván San Félix Carbajo, de Renta 4, ha identificado las acciones de la compañía como una “oportunidad para cambiar el foco a defensa”, en un momento de incremento del presupuesto militar europeo y de tensión bélica al alza.  

Así, San Félix calcula que la división de Defensa, Seguridad y Comunicaciones alcanzará el 62% EBITDA del grupo en 2026, lo que contrastará con el menor crecimiento de la división de Energía y Sostenibilidad (que supondrá el 38% restante). 

Pero, además, las operaciones corporativas van a ser otro catalizador para la compañía y, también, para el conjunto del sector. 

En concreto, el próximo año debería comenzar a notarse el impacto de las operaciones corporativas que la directiva de Amper trabaja desde hace varios meses, tal y como confirmó la compañía a Renta 4 en un encuentro celebrado en abril pasado.  

“El drástico cambio geopolítico desde la guerra de Ucrania, que se ha acelerado en los últimos meses, abre la puerta a un escenario mucho más positivo en la división de defensa (...). El fuerte aumento de la inversión debería desencadenar una reordenación en el sector. Creemos que tanto Indra como Amper están muy bien posicionadas para participar en un proceso de consolidación que debería proporcionar oportunidades atractivas”, dice un reciente informe de este analista. 

Cuentas saneadas en Amper

Más allá de eso, lo cierto es que Amper cerró el año 2024 con una cartera de contratos de 540 millones de euros (lo que supone un 40 % más interanual), con un incremento de los ingresos del 13,6% hasta los 419 millones de euros; una subida del EBITDA del 38,6% hasta los 35 millones de euros y un beneficio neto de 0,1 millones de euros, respecto a un resultado negativo de 1,5 millones, el año anterior. 

Más allá de los aspectos financieros y el posicionamiento favorable de la compañía para beneficiarse de la consolidación del sector, Amper ofrece asimismo tecnología de alta competitividad, con electrónica de comunicaciones aeronáuticas adaptada al uso militar, lo que le ha permitido establecer alianzas con actores clave como BAE Systems, Airbus y el Ejército del Aire. 

Por todo ello, Renta 4 fija una recomendación de sobreponderar sobre las acciones de Amper, con precio objetivo de 0,19 euros por acción, que no incluye el potencial de futuras operaciones corporativas. 

Aunque no es el único banco de inversión que tiene una imagen favorable de esta empresa. Los otros dos analistas que la siguen, Andrés Bolumburu (de Banc Sabadell) y David López (de JB Capital Markets) aconsejan asimismo sobreponderar. 

En resumen, Amper es una compañía más pequeña y ágil que Indra, pero con capacidad de crecer de forma orgánica e inorgánica en un escenario de rearmamento europeo.