Bonos e inflación: oportunidades tras las turbulencias

El mercado de deuda ha vivido un arranque de año intenso y la sostenible no es una excepción. Analizamos con Andrés Sánchez Balcázar, director de deuda global de Pictet AM, las razones que han llevado a la gestora a lanzar en este contexto un fondo de deuda soberana sostenible, los límites del engagement con los gobiernos, en qué emisiones hay valor o cómo arbitrar el distinto ritmo en la subida de tipos de interés en los Estados Unidos y en Europa.

Escuche o vea el podcast

• 00:00 Introducción
• 00:37 Por qué un fondo de deuda sostenible
• 06:05 Rusia, ¿modelo de exclusión en ESG?
• 09:33 Los límites del engagement en soberanos
• 15:09 ¿Han hecho los bonos todo el ajuste?
• 22:19 A qué plazos invertir hoy en deuda

Resumen de la transcripción

Pocos años como este 2022 ha traído meses tan complicados para la renta fija, con los ajustes inflacionistas, el cambio en el discurso de los tipos de interés…

Pero a pesar de ello, la oferta en fondos de bonos continúa creciendo y además en la gama que nos ocupa a Social Investor, que es la sostenible.

Una de las gestoras que justo ha dado ese paso recientemente ha sido Pictet AM, que lanzó a finales de mayo el Pictet-Global Climate Government Bond, un producto de deuda soberana sostenible clasificado como verde oscuro; es decir, dentro del artículo 9 del Reglamento de Divulgación.

Y en este episodio, para hablar de cómo convivir y sacar partido a la renta fija sostenible -y no- en este contexto, está con nosotros su cogestor -Andrés Sánchez Balcázar- que además es director de deuda global de Pictet AM.

Preguntas:

• ¿Por qué lanzar un fondo de deuda soberana sostenible ahora?
• ¿Qué activos adquieren? ¿Solo bonos sostenibles/verdes? ¿También emisiones tradicionales?
• Ha existido el debate sobre si era lógico que países como Rusia fueran invertibles por criterios ESG, ¿dónde están los límites? ¿solo en las democracias ‘comprobadas’?
• Uno de los retos es cómo implementar políticas de engagement con estados sin que se interprete que se les quiere influir políticamente. ¿Cómo se enfoca este nuevo campo?
• Usted cuenta con responsabilidad en todo el universo de renta fija, ¿qué duraciones son más recomendables ahora? ¿se ha visto lo peor en los tipos a largo plazo?
• ¿Es la inflación compensable? ¿O habría que diversificar cartera con RV?

Créditos del episodio

• Dirección y producción: Cristina Triana
• Realización: Jota de los Cobos
• Grabado en Madrid el 25 de mayo de 2022

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