Goldman Sachs apuesta por bancos, IA y defensa como temas estrella en Europa
Los analistas de Goldman Sachs consideran que las bolsas europeas todavía tienen gasolina para extender el rally en la segunda mitad del año, aunque[…]
Los analistas de Goldman Sachs consideran que las bolsas europeas todavía tienen gasolina para extender el rally en la segunda mitad del año, aunque la subida ya no se parece a otros ciclos anteriores y estará liderada por los bancos, del sector defensa y los valores ligados a la inteligencia artificial, en detrimento del sector consumo.
En un informe publicado este lunes, los estrategas liderados por Peter Oppenheimer y Sharon Bell elevaron sus objetivos para el Stoxx 600 hasta los 660 puntos a doce meses vista, frente a los 625 puntos anteriores, al considerar que los beneficios empresariales continúan sosteniendo la subida de las bolsas europeas.
“La renta variable europea ha subido con fuerza y el comportamiento ha estado impulsado casi exclusivamente por los beneficios empresariales”, explican los analistas de Goldman Sachs.
La entidad sostiene que el crecimiento nominal, las revisiones positivas en el sector energético y la resistencia de los márgenes empresariales han permitido a Europa seguir avanzando pese a la inflación, la guerra en Oriente Medio y el endurecimiento de las expectativas sobre los tipos de interés.
La IA cambia el mapa bursátil europeo
La gran novedad del informe es el protagonismo que Goldman Sachs otorga a los llamados valores “HALO”, acrónimo de Heavy Assets, Low Obsolescence, es decir, compañías con grandes activos físicos y bajo riesgo de obsolescencia.
Según Goldman, la expansión de la inteligencia artificial está cambiando la composición del mercado y favoreciendo a sectores intensivos en infraestructuras físicas como, energía, utilities, telecomunicaciones, defensa, industriales y fabricantes de hardware.
El matiz interesante es que la expansión de la inteligencia artificial ya no depende únicamente del software o de las grandes tecnológicas estadounidenses, sino también de infraestructuras físicas como los centros de datos, las redes eléctricas y el suministro de energía.
“Las compañías intensivas en capital continúan mostrando fortaleza gracias a tendencias estructurales”, señala el informe.
Goldman destaca además que Europa está incrementando su inversión tanto en infraestructuras energéticas como en defensa, impulsada por el nuevo contexto geopolítico y por los programas fiscales lanzados en Alemania.
Defensa, energía y bancos, los sectores favoritos
Si los anteriores son los sectores que no hay que perder de vista, la apuesta de Goldman Sachs por sectores en Europa tiene nombre y apellidos: Defensa, energía y bancos, en donde la entida sugiere a los inversores que hay que estar invertidos.
En el caso de los bancos, los analistas de la entidad estadounidense consideran que siguen siendo uno de los rincones más atractivos de Europa gracias a diferentes factores.
Entre ellos citan las revisiones positivas de beneficios, la sensibilidad favorable a unos tipos de interés elevados o el fuerte retorno al accionista vía dividendos y recompras.
El banco calcula que la rentabilidad total para el accionista en la banca europea ronda actualmente el 7,3%, la más elevada del mercado europeo.
El consumo europeo sigue rezagado
Frente al optimismo sobre banca, defensa o energía, Goldman Sachs mantiene una visión mucho más prudente sobre los sectores ligados al consumo.
El informe señala que el rally bursátil europeo se ha concentrado en inteligencia artificial, energía y sectores industriales, mientras que las compañías relacionadas con el consumo continúan quedándose rezagadas.
Los analistas creen que los elevados costes energéticos y los tipos de interés todavía terminarán presionando los márgenes de muchos negocios vinculados al consumo discrecional.
Aun así, Goldman reconoce que una eventual caída del petróleo o una moderación de las expectativas de tipos podría provocar un rebote táctico en sectores castigados como consumo, lujo o viajes.
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