BCE: El consumo privado no se ha recuperado totalmente en Italia y España

El Banco Central Europeo (BCE) observa que el consumo privado no se ha recuperado completamente en Italia y España frente al nivel anterior a la crisis financiera y económica, considerada como una "Gran Recesión".

En un artículo de su último informe económico, publicado hoy, los autores Maarten Dossche, Magnus Forsells, Luca Rossi y Grigor Stoevsky analizan en qué medida el consumo privado ha contribuido al crecimiento económico desde 2013 y hasta 2018.

Los autores del artículo consideran que "el crecimiento del consumo se ha producido en todos los países desde 2013, pero las pérdidas desde la crisis financiera no se han recuperado en todas partes".

Diez años después del inicio de la "Gran Recesión", el consumo privado en Alemania y Francia es un 10 % más elevado que antes de comenzar la crisis.

"Sin embargo, el consumo en Italia y España no se ha recuperado completamente todavía", según el informe económico del BCE.

No obstante, desde 2013 la tendencia es positiva en todos los mayores países de la zona del euro y se ha producido un crecimiento del consumo en Alemania, Francia, Italia y España.

España, que vivió la caída más baja, ha mostrado el mayor crecimiento del consumo desde 2013.

El consumo privado, impulsado por la recuperación del mercado laboral, ha sido el principal impulso de la reciente expansión económica, y hay espacio para más crecimiento.

Por ello, en la medida en que los mercados de trabajo se recuperen, la confianza del consumidor debería seguir elevada y el consumo privado debería aumentar más, prevén los autores del artículo.

El BCE también destaca que los salarios de los trabajadores en Italia y España "siguen siendo significativamente más bajos que antes de la crisis" debido a la moderación salarial y a que el desempleo todavía es elevado.

El riesgo del desempleo ha impedido que el consumo privado se haya recuperado completamente en estos países.

En Alemania y Francia la caída de ingresos y pagos por intereses ha sido comparable, lo que significa que los bajos tipos de interés han tenido un efecto mínimo en los ingresos por intereses de los hogares.

Pero en Italia la caída de los ingresos por intereses de los hogares ha sido mucho mayor porque los hogares italianos tienen cantidades mayores de activos que generan intereses, aunque están menos endeudados.

En España la caída de los pagos por intereses ha sido notablemente mayor que la caída de los ingresos por intereses debido al elevado endeudamiento de los hogares y a que una gran parte de las hipotecas está fijada a intereses variables.

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