Alberto Iturralde: "No puedes decir a la gente lo que tiene que hacer si no demuestras que eres bueno"

Lleva casi veinte años en los mercados, buena parte de ellos operando en el Dax alemán, del que es un auténtico especialista, pero Alberto Iturralde confiesa que sigue aprendiendo cada día. Especializado en señales operativas sobre el selectivo alemán, se centró en este indicador para demostrar a sus clientes que podía ser bueno con uno de los índices más participados y con más volumen del mundo. Asegura que es posible vivir del 'trading', pero muy difícil. «Es una paraíso que deslumbra», apunta. ¿Su próximo paso? La creación de una SICAV, «para acreditar que puede tener un rendimiento lo más escandaloso posible».

¿Cómo empezó en los mercados?

Soy abogado, aunque no ejerzo. Empecé en un despacho de pasante y ejercí la abogacía durante años tras terminar la carrera, hasta que descubrí la bolsa, que teóricamente era algo muy difícil pero me encantaba. Estamos hablando de 1998 y me comí entera la caída de las 'puntocom', así que aprendí bolsa con caídas, que es lo importante. Tenía cierta facilidad para detectar anomalías en los precios, y cada vez me fui metiendo más. Aprendí observando y con el tiempo me fui dando cuenta de que lo mío iba a ser la bolsa y no la abogacía. Lo dejé y me dediqué a los mercados.

¿Cómo se formó?

Me preguntan mucho qué cursos recomiendo, y digo siempre que el que yo daba, que ya no lo imparto. El único curso que vale es el de observar mucho, ser constante, ver qué ha pasado los siguientes días, ver si puedes prever qué va a pasar mañana mirando un gráfico, etc. Es un trabajo muy personal, que no tiene nada que ver con estudiar. La bolsa es picardía, la única manera de saber bolsa es aprender del ser humano. Tienes que intentar conservar el dinero, pero cuando gana alguien es que otro ha perdido. Las acciones son suma cero, lo que tu pierdes lo gana otro.

¿Cómo empezó en el Dax?

Fue algo no buscado. Yo era muy fino en el Ibex, mi mercado doméstico, pero quise acreditar públicamente que podía vencer a un índice, que era capaz de sacar un rendimiento recurrente. El problema es que la gente que en un momento determinado siga mis operaciones (se tienen que ir publicando al instante) va a generar un volumen tan grande con el tiempo que se nos va a ver mucho. Por eso, elegí un índice mucho más complejo, muy participado y con mucho volumen. Opté por el Dax y estuve analizándolo durante unos meses y comencé la experiencia. Así, en los últimos cinco años hemos conseguido más de 8.000 puntos de beneficio y ha sido una experiencia maravillosa. El próximo paso será crear una SICAV, para acreditar que puede tener un rendimiento lo más escandaloso posible. No se puede estar diciendo a la gente lo que es mejor hacer si no demuestras que eres bueno y lo sabes hacer. Yo he gestionado siempre mi propio dinero, no el de nadie, porque acredito que lo que hago con el Dax te lo mando al segundo y tiene beneficios.

¿Qué consejos darías para operar en el Dax?

El Dax es fiel con el análisis técnico, pero las figuras que utilizo y cómo las utilizo no tienen nada que ver con lo que dice el análisis técnico clásico. Dentro de ese estudio si hay mucha nobleza, pero si en un momento dado te digo que uno de los criterios que más uso es, cuando hay una tendencia, observar de qué magnitud son los retrocesos porque luego las tendencias se hacen en la misma medida, alguien me puede decir que de dónde he sacado esto. Y es análisis técnico, solo que no cuadra con el tradicional. No puede cuadrar. Si algo lo conoce todo el mundo y lo utiliza, deja de valer. Si todos estamos preparados para comprar cuando el precio llegue al retroceso del 38 por ciento, al final esto no sirve. Siempre es el sentimiento contrario el que hay que utilizar. Es más, cuando hago un análisis, si huelo que todo el mundo piensa como yo, pienso que me he equivocado.

¿Es el Dax adecuado para un trader principiante?

No hay ningún índice adecuado. Por ejemplo, el Ibex es muy difícil porque es muy volátil, pero el Dax es mucho más tranquilo. Yo el Ibex lo desaconsejo para un novato, lo mismo que el Ftse MIB italiano. Además, tampoco aconsejo el bono alemán, porque la renta fija funciona como Dios la ha dado a entender y es tan volátil que la tentación de apalancarte es muy alta, y al final las pérdidas muy grandes. En divisas tampoco entraría nunca, porque la renta variable me da una referencia mucho más válida. Además, son cotizaciones de 24 horas y las figuras se cumplen de diferente manera.

¿Cuándo hay algún revuelo político, como la victoria de Trump, se mete en el mercado?

Claro que me meto, sobre todo porque hay grandes desplazamientos. Tienes que intentar que el desarrollo de tu posición sea lo más amplio posible. Por ejemplo, si estamos pendientes de un 'Brexit' prefiero estar fuera, pero una vez que ha sucedido, sabes la reacción. Tras la victoria de Trump todo el mundo comenzó a vender, por lo que lo normal era ver una reacción al alza, como así ha sucedido. Otra vez el sentimiento contrario.

¿Lo difícil es saber cuándo entrar?

Ese es el problema, porque la precipitación es normal; y fíjate que cuando se está haciendo un suelo en un límite de sentimiento contrario, la volatilidad es tan grande que el miedo está siempre presente, pero eso es normal. De hecho, si hay que dar un consejo a alguien que empieza es asumir que somos ludópatas que se tienen que reconvertir en profesionales. Es decir, el miedo, la necesidad de ganar, son sensaciones naturales que pasan en situaciones límite. Simplemente hay que entender que el riesgo, cuanto más bajo sea, mucho mejor. No intentes nunca ganar mucho dinero, intenta sobrevivir y estar el mayor tiempo posible en el mercado aunque sea ganando poco, pero aprendiendo.

¿Es posible vivir del trading?

Es posible, pero muy difícil. El problema es que es un paraíso que deslumbra con facilidad pero necesitas años y paciencia hasta que realmente estás preparado. Cuando una persona se aburre de su vida, se va a la bolsa, que le convierte en ludópata, pero la bolsa de verdad es todo lo contrario.

¿La bolsa es como un gran casino?

Lo es. Pero fíjate que, sabiendo que los casinos tenían las de ganar, al final hubo alguien que diseñó un método para ganar al casino. Eso es la bolsa, tienes que ir diseñando un método que te proporcione más probabilidades de ganar. Somos jugadores profesionales y eso es importantísimo, porque jugamos con probabilidades.

¿No te has visto tentado a enseñar tu método?

Es que en realidad no puedes. Si me siento ahora mismo contigo y me paso 300 horas para que entiendas por qué hay que modificar las figuras y adaptarlas a cierta forma de volatilidad, te voy a volver loco, y es imposible que luego lo hagas, porque mi método obedece a 17 años de estar día y noche aprendiendo de bolsa. Te pueda enseñar muchas cosas para que no te rompas los dientes, pero mi método no te lo puedo transmitir porque es propio de cada uno. Pero aprender un método de alguien que lleva este tiempo en los mercados es imposible, y el que te lo venda así, está mintiendo.

¿Cómo es tu rutina diaria?

Depende mucho de la velocidad que he tenido el día anterior. Si he tenido una velocidad alcista muy fuerte en el Dax, eso me deja libre la mañana entera, pero cuando ha habido mucho nerviosismo, estoy muy pendiente de lo que ha pasado por la noche en los futuros americanos y me despierto con un móvil a cada lado. Por ejemplo, calibro con qué figura va a abrir el Dax, donde voy a colocar los 'stops' o a cierre de qué barra los voy a ejecutar. Opero todos los días. Es más, cuando me voy de vacaciones me tengo que ir a un país que tenga un horario de los nuestros. Este verano, estando de vacaciones en Mallorca, me metía en el agua con un móvil, que guardaba en una funda estanca, para mandar órdenes a los usuarios de mi página.

La codicia es el camino directo hacia la ruina, en la bolsa y en la vida

La psicología en el trading "lo es todo", según opina Alberto Iturralde. «Un individuo con un método de especulación simplón pero con una cabeza no codiciosa, puede hacer todo lo que le dé la gana. Ahora, aunque seas una máquina, si tienes codicia estás perdido, porque es el camino directo para ir a la ruina, en la bolsa y en la vida», apunta. Claro, también hace falta una buena dosis de picardía; por eso, a Iturralde no le extraña que Josep Borrell haya podido ser engañado por un bróker. «Precisamente por haber sido ministro y ser catedrático de Economía me cuadra perfectamente, porque la astucia y el pillerío del mundo de la especulación no la tiene alguien que ha estado en un sistema de partidos. Al que no engañas es al pícaro de la esquina, pero a un político le engañas fácilmente», explica Iturralde. Este experto en el Dax alemán asegura que perdió la ilusión por impartir cursos pero volverá a la enseñanza una vez que arranque con su SICAV. «Buscaré la manera de ir haciendo cosas que puedan beneficiar a los especuladores, pero no sé exactamente el formato», asegura.