Las razones que explican el atasco en Telefónica...y las claves de la remontada
Telefónica reacciona desde el soporte clave de los 3,6€ y busca reorganizarse para extender la remontada
La cotización de Telefónica permanece atascada en torno a los 3,6 euros, un soporte relevante que todavía aguanta en pie, pero cuya pérdida podría acelerar los recortes y amargar la recta final del semestre a la compañía que preside Marc Murtra.
La compañía descontó el dividendo la semana pasada, lo que siempre supone un retroceso mecánico de la cotización por el importe del pago, aunque desde entonces no ha sido capaz de levantar cabeza.
Fue el último pago antes de que empiece a operar el recorte del dividendo del 50% anunciado por Telefónica, que pasará de 0,3 euros por acción hasta los 0,15 euros, un movimiento que provocó un fuerte castigo bursátil a la operadora el pasado 4 de noviembre.
Aquel día, Telefónica cerró a 3,72 euros por acción, y a finales de junio de este año, el valor cotiza en 3,67 euros, el 1,5% por debajo, sin lograr recuperarse plenamente de un varapalo que todavía pesa sobre la cotización.
Momento de mercado adverso para Telefónica
A muy corto plazo, los expertos consultados hablan más bien de un momentum adverso para la operadora, y no de una desconfianza general del mercado.
“Después de acumular caídas de alrededor del 9% es normal que la acción experimente algunas sesiones más laterales debido a que la toma de beneficios probablemente ya se había acabado”, señala a finanzas.com Javier Cabrera, analista en XTB.
De esta forma, la presión vendedora se habría moderado y el valor estaría ahora en una fase de consolidación.
Aguantan los soportes de Telefónica...por ahora
Desde el punto de vista técnico, además, la situación tampoco termina de despejarse. “El valor está corrigiendo y ha vuelto por sus fueros”, explica Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión, en el podcast de mercados ‘Pautas”.
“No ha conseguido cerrar el hueco alcista en los 3,95 euros, que está pendiente de ser cerrado”, añade Codina.
Codina advierte además de varios niveles clave que el mercado vigila de cerca. “Está cediendo la media de 200 sesiones y si cierra por debajo de los 3,6 euros tocará vigilar los 3,4 euros. El nivel clave que no debería perder son los 3,2 euros, porque en este caso entraríamos en una fase de corrección que podría llegar con más caídas”, señal.
Por arriba, las opciones de remontada para Telefónica pasan por recuperar de manera consistente la zona psicológica de los 4 euros, apunta Codina. De momento, el valor reaccionó este martes en la zona de los 3,6 euros, tras rebotar cerca del 2%.
Catalizadores para el medio plazo
Respecto al flujo de noticias, empiezan a aparecer algunos elementos que podrían jugar a favor de Telefónica en el medio plazo. Uno de ellos es el posible cambio regulatorio sobre la infraestructura física en España.
La CNMC ha iniciado el proceso para sustituir la regulación actual de los ductos y canalizaciones de Telefónica por un sistema basado en compromisos voluntarios de la operadora.
Aunque todavía queda un largo proceso regulatorio y la decisión definitiva no llegará previsiblemente hasta finales de año, el mercado interpreta el movimiento como potencialmente positivo para la compañía.
Según GVC Gaesco, Telefónica España factura actualmente cerca de 130 millones de euros anuales por este segmento y podría elevar esa cifra hasta los 273 millones en un plazo de cinco años gracias al nuevo mecanismo de actualización de tarifas.
La firma calcula además que el impacto potencial sobre el ebitda podría rondar los 52 millones de euros y aportar alrededor de 0,04 euros al precio objetivo de la acción.
“Aunque todavía queda tiempo para la implementación de la nueva regulación, así como de sus condiciones finales, sería positivo para el valor”, señalan desde GVC Gaesco.
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