Naturgy sortea la tormenta energética y gana 530M€, el 4,7% más
Naturgy supera ligeramente las previsiones del consenso de analistas con unos resultados que demuestran fortaleza en el entorno más complicado
Naturgy obtuvo un beneficio neto en el primer trimestre de 530 millones de euros, el 4,7% más, y anunció en beneficio bruto de explotación (ebitda) de 1.362 millones, el 6,5% más, según informó la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
La cifra supera ligeramente los 525 millones esperados por el consenso de analistas consultado por finanzas.com, lo que refleja la fortaleza del negocio de Naturgy en uno de los entornos más complejos de los últimos años, marcado por la guerra en Irán y la tormenta energética desatada por el alza del petróleo.
El grupo presidido por Francisco Reynés ha logrado mejorar sus resultados pese al impacto de la guerra en Irán, que ha tensionado las cadenas de suministro de petróleo y gas y ha elevado los precios energéticos desde finales de febrero.
En este escenario, la compañía destacó su diversificación y su gestión del riesgo como claves para navegar un entorno de elevada incertidumbre.
El negocio liberalizado impulsa el crecimiento de Naturgy
El crecimiento de Naturgy se ha apoyado principalmente en las actividades liberalizadas, que elevaron su ebitda en un 10,6%. Dentro de este segmento, destaca especialmente Gestión de la Energía, con un incremento del 19,7%, beneficiándose tanto del aumento de precios tras el estallido del conflicto como de una gestión proactiva de coberturas.
También sobresale la generación térmica en España, que crece un 20% impulsada por la mayor demanda de los ciclos combinados en los mercados de servicios auxiliares. Este comportamiento pone en valor el papel de estas tecnologías como respaldo del sistema eléctrico en momentos de tensión.
Por su parte, las renovables mantienen su avance, con un crecimiento del ebitda del 8,8%, apoyadas en una mayor capacidad instalada y una mayor producción hidráulica y eólica. La compañía continúa apostando por un crecimiento selectivo, con 8,1 GW instalados y 1,2 GW adicionales en construcción.
Estabilidad en redes
El negocio de redes, más defensivo, también contribuye al crecimiento, con un aumento del ebitda del 2,6%, hasta los 627 millones.
En España, la distribución eléctrica se beneficia de la mejora del marco regulatorio 2026-2031, mientras que en Latinoamérica destacan las revisiones tarifarias en países como Brasil o México.
No obstante, el área de gas muestra un comportamiento más desigual, afectado por la menor demanda en algunos mercados y por el impacto negativo de las divisas, especialmente en Argentina y Chile.
Menores ingresos, pero mayor margen
A nivel de ingresos, Naturgy registró una caída del 6,9%, hasta los 5.101 millones, debido principalmente a la bajada de los precios de electricidad y gas en comparación con el año anterior.
Sin embargo, esta caída se ha visto compensada por una reducción de los costes de aprovisionamiento, lo que ha permitido mejorar el margen bruto y sostener el crecimiento del ebitda
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