Los bajistas aprietan las tuercas a Sacyr tras colocar 55M€ en cortos
Los hedge funds desconfían del rally de Sacyr, uno de los valores más alcistas del IBEX 35, y colocan en apenas unos días 55M€ contra la cotizada
Los fondos bajistas presentes en Sacyr amasaron una posición corta del 2,65 por ciento del capital, equivalentes a 55,6 millones de euros, según muestran los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores consultados por finanzas.com.
En menos de una semana, tres hedge funds irrumpieron como nuevos bajistas en la constructora, pese a las subidas anuales del 21 por ciento que han convertido a Sacyr en uno de los valores más alcistas del IBEX 35.
En concreto, el fondo LMR Partners dijo el pasado 28 de junio que tenía una posición corta en Sacyr por el 1 por ciento del capital, lo que supone apostar contra la cotizacion 21 millones de euros.
Un día después, fue el hedge fund GLG Partners quien comunicó unos cortos 0,63 por ciento, por unos 13,23 millones de euros.
La semana del asedio la culminó el fondo Capstone Global Master, que colocó cortos por el 0,51 por ciento, equivalentes a unos 10,71 millones de euros. Es el mismo porcentaje que levantó en abril Syquant Capital, hasta la semana pasada el único bajista de Sacyr.
Los riesgos del ataque bajista a Sacyr
El aterrizaje prácticamente simultáneo de estos hedge funds se produjo en pleno rally alcista de Sacyr, que ocupa el último puesto entre los diez mejores valores en el año del IBEX 35.
El consenso de analistas de Bloomberg calcula un precio objetivo de 3,68 euros por acción, lo que supone un potencial de rebote (y en este caso de pérdidas implícitas para los bajistas) superior al 16 por ciento.
Por análisis técnico, la acción rompió el nivel de los 3,05 euros, “una zona de resistencia que se le atragantaba a los compradores”, dijo a finanzas.com Diego Morín, analista en IG.
En caso de que la demanda logre perforar esta zona con apoyo de volumen, “el próximo precio de llegada ronda los 3,35 euros por acción, de cara al medio plazo”, añadió este experto.
De cara al largo plazo, Morín está incluso más alcista que el consenso de Bloomberg y calcula un precio objetivo de 3,9 euros, lo que implica un potencial de rebote del 28 por ciento.
El objetivo de Sacy es rebajar la deuda
Entre los brokers que recomiendan comprar Sacyr está GVC Gaesco, que ha includo al grupo entre su lista de valores preferidos, con un precio objetivo de 3,62 euros por acción.
El grupo que dirige Manuel Manrique ha pasado de ser una constructora a convertirse en una gran operadora de concesiones.
“Esto tendrá su reflejo en un incremento de los dividendos de los activos concesionales, que permitirá mejorar las ratios financieras con la vista puesta en la obtención de rating a medio plazo”, dijo GVC Gaesco.
¿Por qué ha brillado en bolsa Sacyr?
La llegada al alimón de los bajistas de Sacyr implica apostar a que la constructora tendrá que tomarse un descanso en su escalada bursátil.
El primer motivo que explica la subida es que la acción entró en enero en el IBEX 35, lo que otorgó al valor mayor visibilidad entre los inversores y gestores de fondos.
Además, “en entornos de inflación alta debe tener un buen comportamiento, ya que sus activos tienen muy buena visibilidad y están ligados al incremento de los precios”, dijo a finanzas.com Ángel Pérez, analista en Renta 4 Banco.
Las concesiones más importantes de Sacyr fuera de España están en Italia, Chile y Colombia. Son activos en una fase inicial de la concesión, con lo que “tienen más potencial de incremento en su valoración”, recordó Pérez.
En entornos inciertos como el actual, donde la subida de los precios es el gran enemigo de las carteras, compañías como Sacyr explotan más su ángulo defensivo. Además, a diferencia de lo que sucede con el sector renovables, en este caso los ingresos están vinculados a la inflación.
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