Inditex vale 200.000M€ para BofA y estas son las razones
BofA dispara el precio objetivo de Inditex hasta los 65 euros por acción gracias al impacto que tendrán las nuevas inversiones
Los analistas de Bank of America (BofA) han redoblado su apuesta por Inditex. El banco estadounidense reiteró este miércoles su recomendación de compra sobre la multinacional con sede en Arteixo (A Coruña), elevando el precio objetivo de sus acciones desde 62 hasta 65 euros, gracias el impacto que tendrán las mayores inversiones del grupo sobre el crecimiento durante los próximos años.
El nuevo precio objetivo otorga a Inditex un potencial alcista cercano al 20% frente a los aproximadamente 54 euros en los que cotiza actualmente. Además, aplicado sobre los 3.116,7 millones de acciones en circulación, supone una capitalización bursátil superior a los 202.000 millones de euros.
La estimación se sitúa claramente por encima de la visión media del mercado. El consenso de analistas recopilado por Bloomberg fija el precio objetivo de Inditex en 59,61 euros, lo que representa un potencial aproximado del 9%.
El optimismo de BofA se justifica por las mayores inversiones de Inditex, que permitirán acelerar el crecimiento de las ventas, ampliar el espacio comercial y ganar cuota de mercado hasta finales de la década.
Más inversión para prolongar el crecimiento
BofA considera que las fuertes inversiones realizadas por Inditex durante los últimos ejercicios comenzarán a traducirse en un crecimiento más intenso. La compañía ha destinado alrededor de 1.800 millones de euros en los dos últimos años a reforzar y modernizar sus capacidades logísticas.
El banco espera que el esfuerzo inversor continúe aumentando hasta acercarse a los 3.000 millones de euros anuales en 2030, destinados principalmente a nuevas tiendas, ampliaciones de superficie comercial, logística y tecnología.
Lejos de considerar este aumento del gasto una amenaza para la generación de caja, BofA lo interpreta como una palanca para mantener el crecimiento estructural de Inditex.
Los analistas han elevado entre un 6% y un 13% sus previsiones de inversión para el periodo comprendido entre 2028 y 2030. Como consecuencia, esperan que la aportación del crecimiento de superficie pase del 2,1% al 2,4% durante esos ejercicios.
BofA calcula que los ingresos del grupo crecerán a una tasa anual compuesta del 8,7% durante los próximos tres años, impulsados por la expansión geográfica, la entrada en nuevos segmentos de precios y las ganancias de cuota de mercado.
Zara todavía tiene margen para ganar cuota
La entidad también identifica nuevas oportunidades de crecimiento en Zara, pese al elevado tamaño y la madurez alcanzados por la principal enseña de Inditex.
BofA considera que la marca todavía puede ampliar su presencia en categorías como el calzado y los accesorios, al tiempo que desarrolla colecciones más pequeñas, exclusivas y de mayor precio.
Esta estrategia permitiría a Zara entrar en nuevos escalones de precios sin deteriorar su posicionamiento ni alterar la percepción que tienen los consumidores de la marca.
Según los cálculos de BofA, los 50 productos más relevantes de Zara todavía presentan precios entre un 50% y un 60% inferiores a los de las marcas prémium. Esa diferencia otorga margen para introducir prendas o colecciones de mayor valor añadido sin abandonar el segmento de moda accesible.
Lefties inicia su expansión internacional
La otra gran palanca señalada por BofA es Lefties, una cadena que todavía mantiene una elevada concentración en España y que se encuentra en las primeras etapas de su internacionalización.
En torno al 42% de las tiendas de Lefties se encuentra en España, frente al peso cercano al 19% que representa el mercado nacional en el conjunto del grupo Inditex.
El formato de sus nuevos establecimientos también está contribuyendo de manera significativa al crecimiento de la compañía. Las nuevas tiendas de Lefties tienen una superficie cinco veces superior a la media del grupo y generarán aproximadamente el 20% del crecimiento total del espacio comercial durante este ejercicio.
La apertura de cuatro establecimientos en Francia y Reino Unido aportará por sí sola alrededor de 0,4 puntos porcentuales al crecimiento de superficie previsto por BofA para el próximo ejercicio.
El banco considera que Lefties dispone de margen para entrar en más mercados europeos, entre los que menciona Alemania, mientras que el desarrollo de su canal online puede ayudarle a ganar cuota frente a Primark, su principal rival directo.
Los resultados de septiembre, el próximo examen de Inditex
BofA cree que los resultados del segundo trimestre fiscal, que Inditex publicará en septiembre, pueden marcar un punto de inflexión para la evolución de las acciones.
La compañía comenzará a enfrentarse a comparativas más exigentes a partir del tercer trimestre, momento en el que deberá demostrar que puede mantener un ritmo elevado y sostenible de crecimiento.
El banco ha elevado entre un 0% y un 6% sus estimaciones para los ejercicios comprendidos entre 2027 y 2029. Además, sus previsiones de beneficio por acción para 2028 y 2029 se sitúan entre un 2% y un 6% por encima del consenso del mercado.
