IAG firmará 1.140 millones en ganancias con unos resultados que impondrán su ley al sector
IAG dará la sorpresa con sus resultados de 2022 y batirá las previsiones de los analistas en un 6%. Sus beneficios dejarán atrás a las grandes aerolíneas europeas
International Consolidated Airlines Group (IAG) tiene todos los mimbres para dar la campanada alcista en sus resultados anuales.
El consenso de analistas de Bloomberg calcula que la compañía reportará un beneficio operativo (ebit) de 1.140 millones de euros en 2022, cifra que contrasta con las pérdidas de 2.765 millones cosechadas el año anterior.
No obstante, IAG es la aerolínea europea que tiene más capacidad para superar al alza esta proyección, según explicaron los analistas de JP Morgan tras analizar el sector aéreo europeo.
En concreto, estos expertos calcularon que IAG obtendrá un beneficio operativo en 2022 de 1.208 millones de euros, cifras que supone un incremento del 6 por ciento respecto al resultado que espera el consenso de analistas.
Ninguna otra compañía europea tiene este margen de sorpresa.
La que más se acerca es Lufthansa, cuyos resultados quedarán un 5 por ciento por encima de lo esperado. Por el contrario, Air France-KLM se quedará un 4 por debajo de las previsiones del mercado.
Los catalizadores de IAG
Entre los catalizadores con los que cuenta IAG para dar la sorpresa en los resultados, los analistas del banco estadounidense identificaron la “fuerte recuperación” de los viajes en las rutas transatlánticas.
Además, destacaron la disminución de la presión en capacidad de pasajeros transportados en el aeropuerto de Heathrow, donde la principal aerolínea en operaciones es British Airways.
Uno de los problemas que más penalizó a IAG en bolsa fueron las restricciones de capacidad, que se plasmaron en un tope máximo de 100.000 pasajeros diarios en Heathrow.
Una vez frenados los retrasos y las cancelaciones por falta de personal, el aeropuerto retomó la normalidad en octubre.
Por otro lado, JP Morgan recordó que IAG es la aerolínea que cuenta con “la mayor liquidez del sector”, además de tener la flota de aviones más joven, con una edad media de 10,6 años.
El descuento de IAG
De esta forma, los analistas elevaron la valoración de IAG hasta los 2 euros por acción y consideraron que la acción cotiza con un descuento del 10 por ciento.
Extendiendo los cálculos para los dos próximos ejercicios, IAG cotiza con un PER de 5,9 veces (en línea con el sector) y una ratio EV/ebitda de 5,8 veces (frente a las 9,5 veces del resto de aerolíneas).
En todo caso, las fuentes consultadas también identificaron razones para la cautela.
En primer lugar, el grupo cuenta con “elevado endeudamiento” que “es necesario reducir”. Pero será complicado dejar la ratio deuda neta/ebitda por debajo de las 2 veces a medio plazo.
Esto es así porque el gasto en capital del grupo es elevado; de hecho, los analistas cuentan con una cifra de 4.000 millones por año en este capítulo.
Además, todavía está por ver que pueda lograr un margen sobre el ebit de entre el 12 y el 15 por ciento, dados los mayores costes del combustible.
Perspectivas técnicas intactas
Las acciones de IAG se revalorizan en enero un 32 por ciento, lo que ha permitido al grupo asaltar el podio bursátil del sector turístico europeo. La reapertura de China y la mejora de las valoraciones en el sector son las razones que explican el rebote.
Desde el punto de vista técnico, las perspectivas de IAG siguen intactas. El valor se encuentra en plena tenencia alcista de corto plazo y muy cerca de atacar la resistencia de los 1,9 euros.
A partir de ahí, “el mejor escenario posible para la aerolínea sería la conquista de los 2 y 2,20 euros respectivamente”, dijo Diego Morín, analista en IG.
Este es también el rango de corto plazo que identificó el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina.
En todo caso, Morín sugirió tener en cuenta posibles fases correctivas, especialmente si la demanda flaquea entre los 1,8 y los 1,88 euros. En este supuesto, el precio podría testear la zona de los 1,75 euros.
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