Vértigo en Grifols: la salida a bolsa de Biopharma desata la volatilidad
Biopharma, filial de Grifols que saldrá a cotizar en EEUU, podría alcanzar una valoración de 15.000 millones de euros
Las acciones de Grifols se dispararon alrededor del 7%, para volver a ceder todos lso avances y cotizar con alzas del 0,8%, en una reacción de fuerte volatilidad después de que el grupo anunciara ayer por la tarde la salida a bolsa de su negocio de Bioharma en Estados Unidos.
El objetivo de esta operación es captar capital para "respaldar las prioridades estratégicas de la empresa, entre las que se incluyen la reducción de la deuda y la inversión en crecimiento en mercados donde está avanzando en sus proyectos de autosuficiencia", según explicó el fabricante de productos hemoderivados.
El rebote llega en un momento delicado. El valor arrastra una tendencia bajista desde julio del año pasado, prolongada en los primeros compases de 2026, y pese al rally de la sesión, las acciones aún acumulan una caída cercana al 16% en el año.
Giro estratégico en Grifols
La operación se plantea como una escisión parcial del negocio estadounidense, que pasará a cotizar de forma independiente, aunque Grifols mantendrá el control. La filial contará con su propio consejo, equipo directivo y estructura de gobernanza, lo que busca dotarla de mayor autonomía operativa.
El objetivo es captar capital sin diluir el control del activo más valioso del grupo. En un contexto de elevada deuda, esta vía permite a Grifols avanzar en su desapalancamiento sin recurrir a una ampliación de capital que habría penalizado a un valor ya de por sí bastante tocado.
Los analistas coinciden en el encaje estratégico. Desde Oddo BHF consideran que, si se ejecuta correctamente, la operación será positiva, al mejorar la visibilidad del negocio de plasma, atraer inversores estadounidenses y acelerar la reducción de deuda.
Valoración de unos 15.000 millones de euros
En esta línea, Banco Santander estima que el negocio podría alcanzar una valoración cercana a los 15.000 millones de euros. Bajo el supuesto de una colocación del 25%, la compañía podría captar alrededor de 3.800 millones, una cifra relevante frente a una deuda neta que ronda los 7.800 millones.
No obstante, también hay aspectos a vigilar. Así, Barclays advierte de que la operación puede generar incertidumbre a corto plazo, tanto por el calendario como por las dudas sobre la estructura accionarial y los aspectos contables.
Además, el momento elegido, con tipos de interés elevados y la acción todavía deprimida, sugiere que el objetivo principal es aliviar la carga financiera. Un movimiento necesario, pero que podría tener un coste en términos de confianza si no se acompaña de una mayor transparencia.
Además, como recuerdan los analistas de XTB, la operación se encuadra dentro del intento de Grifols de reconstruir su credibilidad tras un periodo marcado por la volatilidad, incluyendo el impacto de las acusaciones de Gotham City Research y el fallido intento de adquisición por parte de Brookfield.
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