Amadeus: precios de derribo y cerca de dar señal de entrada
Amadeus reportará un beneficio de 339 M€ lastrada por el software y la geopolítica, pero el mercado vigila la señal de compra técnica tras la adquisición de Idemia.
Amadeus presentará sus resultados trimestrales este viernes 8 de mayo, un momento al que el grupo tecnológico especializado en viajes llega tras encajar una caída del 19% en lo que llevamos de año, pero en buena situación técnica para remontar y dar señal de entrada.
La compañía reportará unas ventas de 1.655 millones de euros, apenas el 1,4% más, mientras que el ebitda evolucionará plano, hasta alcanzar los 628 millones de euros y el beneficio neto caerá el 4,6%, hasta los 339 millones de euros, según las previsiones del consenso de analistas consultadas por finanzas.com.
El trimestre en bolsa para Amadeus ha sido muy complicado debido al castigo que han encajado las compañías del sector del software por el miedo a la irrupción de la inteligencia artificial, además de por el impacto de la guerra de Irán en las reservas de viajes.
Los economistas de Bloomberg Intelligence esperan un ebitda plano por culpa de la debilidad del dólar frente al euro, la menor fortaleza de la demanda turística y un tráfico aéreo más suave.
Sus estimaciones apuntan a un margen sobre el ebitda del 38%, unos 50 puntos básicos menos, y a un beneficio neto ajustado de 352 millones de euros, un 3% inferior al del mismo periodo del año anterior.
Amadeus, a precios de derribo
Ahora bien, la situación desde el punto de vista técnico es bien distinta. Según explica Eduardo Faus, analista técnico de R4 Banco, Amadeus ha encontrado desde mediados de febrero una zona de demanda en torno a los 46 euros, donde el valor ha logrado estabilizar el tramo vendedor iniciado en agosto del año pasado.
En esa fase de suelo la acción de Amadeus estaría cotizando a valoraciones de derribo, especialmente porque los indicadores están “próximos a generar una señal de compra de corto plazo”, que quedaría confirmada si el precio supera los 49,65 euros, explica Faus.
La referencia no es menor. Los 46 euros se han convertido en el primer soporte relevante y se unen a los mínimos de 2022, situados en 42,25 euros, formando una zona clave que el valor debería respetar.
Por debajo de ese rango, Faus establecería los niveles de stop loss. Su recomendación es clara: compra de corto plazo por encima de 49,65 euros, con stop en 41,75 euros.
Más arriba, rompiendo al alza los 55 euros, Amadeus habrá dejado una estructura de suelo bastante importante, con objetivo hacia los 60-65 euros, explica Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.
Compra de Idemia Public Security
Respecto al flujo de noticias, Amadeus acaba de anunciar la compra de Idemia Public Security, una operación que puede generar debate entre la comunidad inversora, según reconocen los analistas de Jefferies.
Amadeus pagará 1.350 millones de euros por un negocio especializado en biometría, con 380 patentes en reconocimiento facial, de iris y huella dactilar. El grupo pagará una ratio de 19 veces EV/ebitda, frente a las 12 veces en las que cotiza la compañía española.
La lógica estratégica es reforzar la digitalización del viaje del pasajero, especialmente en aeropuertos, y complementar Vision Box, el negocio que Amadeus ya tiene en este segmento. Jefferies estima sinergias de unos 50 millones de euros a medio plazo.
La parte menos favorable es que solo el 40% del negocio adquirido está directamente vinculado a los viajes, mientras que el 60% procede de áreas como seguridad pública y control de accesos.
Ese matiz puede explicar parte de la cautela del mercado, ya que algunos inversores habrían preferido que Amadeus siguiera siendo una historia más pura de tecnología para viajes, añaden los expertos consultados.
Con todo, Jefferies estima que la operación tendrá un impacto positivo inmediato en el beneficio por acción.
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