Popular: Ojo con la compra de derechos, puede ser una trampa
Los derechos para comprar acciones en la ampliación vivieron otro rally ayer, con lo que ya suben más del 100% en tres sesiones. Las acciones encadenan cuatro días consecutivos de fuertes subidas
Lo que está ocurriendo a la cotización de Popular tras el anuncio de la ampliación de capital no deja de sorprender. Si el primer día perdió un 26% de su valor y al día siguiente cedió un 8% adicional como castigo a una operación que (simplificando) supone dividir por dos el valor de las acciones en circulación; en los últimos días no deja de subir. El martes se revalorizó un 3%; el miércoles, un 7%; y ayer se metió un rally adicional.
Los expertos explican que las subidas de los últimos días están relacionadas con cierres de posiciones cortas sobre la acción, pues los bajistas no encuentran motivos para pensar que Popular vaya a bajar más tras los últimos retrocesos.
Pero más extraño aún es el comportamiento de los derechos de suscripción de acciones nuevas en la ampliación de capital, que ya suben más del 100% en tres sesiones. ¿Es una buena idea comprar estos derechos, al calor de estas subidas?
Nuria Álvarez, analista de Renta 4, dice que le resulta cuanto menos "curioso" que la gente entre en la ampliación vía derechos pues eso implica que no tendrán las acciones en mano hasta el día 23 de junio y, por tanto, no las podrán vender si las cosas vienen mal dadas.
Esto cobra especial importancia teniendo en cuenta las incógnitas que penden sobre la banca (y la entidad) actualmente y que se despejarán antes de ese día. Para empezar, Popular tiene abierto el tema de las cláusulas suelo, un asunto sobre el que se desconoce lo que va a ocurrir. Asimismo, en junio se debería conocer cuál va a ser finalmente el tratamiento que el BCE va a imponer a la deuda en balance.
"Es un sector complicado. En estas tres semanas se va a producir un flujo de noticias que puede afectar bastante a la banca. Si el BCE dice algo que no le gusta al mercado o la Fed en la reunión del día 15 y tú has acudido a la ampliación, puedes ver cómo Popular cae y no vas a poder hacer nada, porque no tienes aún las acciones en tu poder. Las acciones nuevas no comenzarán a cotizar hasta el 23", dice Nuria Álvarez.
Por eso, Álvarez insiste en que queda mucho periodo de cotización de los derechos hasta ese día, por lo que al igual que los derechos han subido más de un 100%, pueden darse la vuelta.
"Es pronto para hablar de un resultado general de la ampliación o de un interés grandísimo. Quince días son muchos días", opina.
Por eso, para quien tenga interés en entrar actualmente en Popular porque confía en la "la historia de recuperación de la rentabilidad y de desinversión de activos inmobiliarios que ha contado la entidad" con la presentación de la ampliación de capital, lo mejor es que compre las acciones que actualmente están en circulación.
Si bien, Álvarez advierte de que aún queda tiempo para que la entidad comience a brillar en sus resultados. "En 2016 incurrirá en pérdidas atendiendo al grado de previsiones que va a dotar, 2017 será un año de transición donde comience a verse el resultado de esa estrategia y 2018 será el año de confirmación", dice.
