Metavalor recorta su exposición a bancos, con la idea de regresar si hay correcciones
Los gestores del Metavalor Dividendo descartan que los bancos del IBEX 35 vayan a replicar el comportamiento de 2025. Con todo, buscarán "puntos de entrada atractivos”
El excelente comportamiento registrado por los bancos del IBEX 35 en 2025 (con subidas que superaron el 100 % en el caso de valores como Santander) ha llevado a muchos gestores de activos a plantearse qué hacer con las inversiones en banca española: ¿mantenerlas en cartera con la esperanza de que los resultados sigan alimentando el rally o deshacer posiciones para recoger beneficios?
Ante esta disyuntiva, el mercado se muestra bastante dividido. A una parte de los inversores les cuesta bajarse de un rally que sigue en marcha, por lo que se aferran a las expectativas de crecimiento del beneficio para mantenerse invertidos en los bancos del IBEX.
Otra parte está empezando a rebajar su exposición a la banca española. Un ejemplo es el equipo de Metavalor, una gestora independiente con más de 30 años de trayectoria en el mercado y un enfoque de valor.
El Metavalor Dividendo reduce su ponderación a bancos españoles
Coincidiendo con el final del año, el equipo de inversión de la gestora ha reducido la exposición al sector financiero español en el Metavalor Dividendo, un fondo gestionado por Miguel Físico, Jaime López-Bravo y Santiago Moro, director general de Metavalor.
“Si bien seguimos considerando que el sector presenta un atractivo estructural, estimamos que 2026 no replicará el comportamiento excepcional registrado en 2025, lo que aconseja un enfoque más prudente en términos de peso relativo”, explican desde Metavalor a Finanzas.com.
“En este contexto, hemos disminuido específicamente la exposición a bancos españoles, al tiempo que hemos incrementado la inversión en entidades francesas”, añaden.
A 31 de diciembre, la cartera de dividendo de Metavalor tenía un peso del 4,3 % en BBVA, lo que situaba las acciones del banco español en su top 10.
Si bien, los datos actualizados de su web indican que esta ponderación se ha reducido al 3,2 %.
Por su parte, el fondo mantiene un 3,3 % en acciones de Bankinter, como una de sus principales posiciones.
Enfoque oportunista con los bancos del IBEX 35
Con todo, desde la gestora mantienen un enfoque “oportunista” con los bancos del IBEX 35. Es decir, si sus acciones bajan lo suficiente y se ponen en punto de entrada, aprovecharían para volver a aumentar posiciones.
“Mantenemos una actitud activa y oportunista: estamos a la espera de la próxima temporada de resultados, que podría generar episodios de corrección en determinados valores bancarios y, con ello, nuevos puntos de entrada atractivos desde una perspectiva fundamental”, explican desde la gestora.
El Metavalor Dividendo es un fondo de enfoque global que invierte en acciones de empresas "sólidas y con atractivos dividendos". En 2025 logró una rentabilidad del 11,5 %, frente al 7,2 % de 2024.
Santalucía Ibérico Acciones rebaja su exposición a Santander
Otra gestora nacional que ha informado en los últimos días sobre un recorte de sus posiciones en el sector financiero español es Santalucía AM.
En concreto, ha rebajado su exposición a los títulos de Santander dentro del fondo Santalucía Ibérico Acciones, según informó la entidad en la carta trimestral que hizo pública a finales de esta semana.
En cambio, el Santalucía Ibérico Acciones ha incrementado el peso de Cellnex.
Liquidez para aprovechar oportunidades
Por su parte, otro movimiento que han efectuado los gestores del Metavalor Dividendo a finales de 2025 ha sido reducir el peso de la liquidez en la cartera hasta el 11 %, “con vistas a seguir aprovechando oportunidades en el mercado”.
“En Metavalor Dividendo hemos reducido la cantidad de cash que teníamos en cartera en un 4 %, lo que deja al fondo con una tesorería del 11 %. Parte de esta caja la hemos usado para entrar en Teleperformance con un pequeño porcentaje de la cartera, ya que creemos que fue excesivamente castigada tras la presentación de los resultados del primer semestre y confiamos en que pueda cumplir con el guidance planteado. Para el comienzo del año 2026, prevemos utilizar gran parte de la tesorería restante para aprovechar las oportunidades de mercado que tenemos en el radar”, dice la ficha del fondo, actualizada a finales de 2025.
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