Los dividendos cobran protagonismo en un entorno de bajo crecimiento

Los mercados globales de renta variable comenzaron este año 2016 de la misma manera que habían terminado el 2015. La volatilidad era elevada y la rentabilidad era, en términos generales, negativa.

Pero los detalles pueden marcar la diferencia. El año pasado, los inversores se centraron en las empresas de crecimiento, en concreto las llamadas FANG: Facebook, Amazon, Netflix y Google. Pero, las empresas que forman parte del índice MSCI World que repartieron un mayor volumen de dividendos el año pasado registraron las mayores caídas. 

Sin embargo, en lo que llevamos de año, las empresas que reparten dividendos vuelven a gozar del favor de los inversores en un entorno de «temor al crecimiento» en Estados Unidos. Durante el primer trimestre de este ejercicio, las empresas con mayor rentabilidad por dividendo registraron una rentabilidad total del 4,8%, mientras que la de las empresas con menor rentabilidad y de las que no reparten dividendos fue del -3,9%. Este cambio de tendencia indica que los inversores reconocen la importancia de la retribución al accionista en un entorno de bajo crecimiento como es el actual.

Por tanto, aunque los mercados globales se enfrentan a numerosas dificultades, las oportunidades que ofrecen los dividendos pueden convencer a los inversores para mantener una amplia diversificación global. Las empresas que pagan unos dividendos significativos y estables proceden de distintos países y sectores. Entre ellas se encuentran la farmacéutica europea Novartis, la empresa financiera británica HSBC Holdings, el conglomerado alemán Siemens o el fabricante japonés de automóviles Toyota.

A nosotros, la experiencia nos ha enseñado que la inversión enfocada en los dividendos ha ofrecido buenos resultados a los inversores que cuentan con un horizonte temporal a largo plazo, y por este motivo continuamos creyendo en la importancia de los dividendos.