Sabadell, Bankia y Caixabank, en posición de aumentar sus rentabilidades

Axesor rating ha revisado, de manera no solicitada, los ratings de Sabadell, Bankia y Caixabank. 

A Banco Sabadell le asigna una calificación no solicitada de A- con tendencia estable. Los analistas destacan de la entidad la presencia elevada de carteras más cíclicas como pyme y corporativo y esto permite a Sabadell tener rentabilidades en línea con sus pares nacionales. Su gerencia presenta un alto grado de profesionalización y ha acometido con éxito medidas organizativas y de gestión de riesgos en el último ejercicio. La movilización de los activos improductivos ha mejorado sustancialmente su perfil de riesgo.El contexto macroeconómico de España, con crecimiento superior a la media europea, le ha sido favorable, con un aumento del negocio bancario en línea con las condiciones económicas, si bien la incertidumbre derivada del Brexit podría afectar a su actividad en el Reino Unido. Sabadell muestra una fuerte capacidad de generación de recursos con crecimiento en volúmenes en los segmentos más rentables, lo que le permitió compensar la presión del contexto de bajos tipos de interés y las pérdidas de TSB en 2018. Por último, Axesor Rating espera que continúe la tendencia de crecimiento en volúmenes y la mejora de rentabilidades, con un incremento de la cuota de mercado que servirá de palanca de crecimiento. 

En cuanto a Bankia le asigna una calificación no solicitada de BBB con tendencia estable. Bankia, con un activo consolidado de 208,7 billones de euros a cierre de marzo de 2019, centra su actividad en la banca comercial, donde destaca el negocio minorista, pyme y el de empresa. La adquisición de BMN reforzó la presencia de la entidad en el sureste del país. Bankia destaca por su fuerte presencia en el segmento hipotecario, si bien contempla un reequilibrio de esta cartera en favor de los negocios de empresa y consumo. El cambio de modelo de negocio hacia los segmentos más rentables (pyme y consumo) puede, no obstante, hacerla más vulnerable en el futuro a fases recesivas. Su equipo gestor muestra un alto grado de profesionalización y efectividad a la hora de completar el plan de reestructuración acordado con las autoridades europeas en 2012.  Bankia muestra unos sólidos ratios de capital, por encima de la media nacional, con un perfil de liquidez adecuado y en línea con sus pares nacionales. Su sólida base de depósitos es la principal fuente de financiación. Tiene una más que adecuada capacidad para cumplir con sus obligaciones frente a terceros. Para finalizar, Axesor Rating espera que los niveles de capital se mantengan a futuro hasta llegar a un repunte de las rentabilidades, a medida que se deje sentir en el mercado el final de las políticas no convencionales del Banco Central Europeo (BCE). 

Finalmente, a CaixaBank le asigna una calificación no solicitada de A con tendencia estable. CaixaBank es el banco minorista líder en España por tamaño de la red de sucursales (5.103 oficinas). CaixaBank cuenta con un equipo gestor altamente profesionalizado, que lleva a cabo un control de riesgos efectivo. Las ventas del negocio inmobiliario y el acuerdo de venta de la participación de Repsol llevan a Axesor Rating a valorar positivamente, el grado de consecución de los objetivos estratégicos de la entidad. Las condiciones favorables de la economía española han servido de apoyo al crecimiento del negocio de la entidad. CaixaBank ha mejorado su perfil de riesgos a través de la movilización de los activos improductivos y la adecuada reducción de su exposición a la renta variable no financiera. Su rentabilidad ha seguido mejorando por la fortaleza de su red comercial y la diversificación del negocio, al que la actividad aseguradora y la gestión del patrimonio hicieron elevados aportes. Sus ingresos son estables y se enmarcan en un contexto de crecimiento del negocio de nueva  concesión y de caída continuada de las dotaciones por deterioros. Los niveles de capital son adecuados y acordes al perfil de riesgo de la entidad, situándose por encima de los requerimientos mínimos regulatorios. La entidad muestra una eficacia probada en el acceso a los mercados de capitales a través de la emisión de instrumentos de deuda. Su principal fuente de financiación es una base sólida de depósitos. Mantiene una capacidad robusta para cumplir con sus obligaciones frente a terceros. Las potenciales modificaciones de su calificación pueden venir del comportamiento de la calidad de sus activos y de la capacidad de generar rentabilidades en un contexto de tipos de interés bajos.