ArcelorMittal: ¿Y si no se ha acabado la gasolina alcista?

Las acciones de ArcelorMittal suben en el año en torno al 50% y son, de largo, las que mejor comportamiento registran en el Ibex 35. El rebote es contundente pero aun así, el consenso de analistas de Bloomberg otorga un precio objetivo a sus títulos de 4,96 euros, lo que ofrece todavía un margen alcista cercano al 10%. El valor es muy volátil y depende en exceso de las variaciones de las materias primas, pero al título más brillante del Ibex quizás no se le haya acabado aún la gasolina.

En un reciente informe, los analistas de Sabadell han revisado al alza sus estimaciones sobre el valor. Estos expertos tienen en cuenta la "fuerte apreciación del precio del acero desde comienzos de año", que ronda el 60% de media. Así, mejoran la previsión de EBITDA en un 15% para 2016 y hablan para ello de una situación "mucho más positiva en EEUU", donde los precios del acero han subido un 75% desde comienzos del año. Esto permite compensar "una evolución de Brasil algo más débil de lo previsto", aunque el mercado carioca parece haber tocado fondo. 

Los números de Sabadell están por encima del consenso de mercado, que prácticamente no se ha movido pero podría revisar igualmente estimaciones de cara a la presentación de resultados el próximo 29 de julio. De hecho, los mayores márgenes y el mayor Ebitda deberían provocar que la propia compañía revisase al alza sus perspectivas para este año, desde los actuales 4.500 millones de Ebitda hasta el entorno de los 5.500 millones. Con estas nuevas estimaciones sobre la mesa, los economistas del banco catalán obtienen un precio objetivo de 5,4 euros/acción de ArcerloMittal, lo que ofrece un margen alcista del 24%. 

Esta estimación ya incluye la ampliación de capital y la venta de la participación en Gestamp, por la que la compañía obtuvo 1.000 millones de dólares. Ello permitirá a la compañía terminar este año con un ratio Deuda/Ebitda en torno a las 2 veces, un nivel que los expertos califican de "muy confortable y que reduce el riesgo financiero en el valor". 

Los analistas siguen viendo potencial en ArcelorMittal, a pesar el fuerte rebote que lleva este año el valor. Semejante subida en el parqué se justifica "porque el mercado estaba asumiendo un escenario muy negativo a perpetuidad", apuntan los expertos, con un Ebitda inferior a 4.000 millones de euros. Esto no solo no ha sucedido, sino que "la previsión de noticias a corto plazo es positiva, tanto por las medidas previstas como por los resultados". Eso sin contar con que a principios de año hubo muchas dudas con la situación financiera, circunstancia que ahora está controlada.