Santander aún tiene gasolina para el rally: cotiza con un descuento del 12 %
Los analistas de Sabadell rebajan las acciones de BBVA y de Bankinter a infraponderar. Santander, en cambio, todavía presenta un descuento frente a comparables del 12 %, según sus cálculos
Santander se ha quedado solo como el único representante español en la lista de bancos europeos favoritos de los analistas de Sabadell.
Estos han redactado un detallado informe sectorial en el que explican la reciente salida de BBVA y Bankinter, dos entidades a las que también han rebajado la recomendación a infraponderar.
De esta manera, solo los títulos de Santander mantienen ya el consejo de sobreponderar dentro de la banca española.
Santander cotiza con un descuento del 12 % frente a comparables
Dos motivos que explican el mantenimiento de la recomendación de sobreponderar las acciones de Santander son el crecimiento del dividendo (con un payout en efectivo que aumenta desde el 25 % al 35 % del beneficio) y la “inercia positiva” de sus resultados, con un aumento de los ingresos del 9 % en el segundo trimestre de 2026.
Pero, sobre todo, desde Sabadell destacan una valoración con potencial de subida.
En concreto, el informe calcula que, pese a haberse revalorizado “muy en línea con su sector en los últimos seis meses (en los que suma un 34 %), todavía cotiza con un descuento del 12 % frente a comparables”.
Por eso, los analistas de Sabadell dan un precio objetivo de 14,92 euros a las acciones de Santander, lo que le da un recorrido potencial del 16 %.
BBVA presenta “poco recorrido relativo”
Una situación opuesta vive BBVA que, tras escalar un 37 % en medio año ante la positiva evolución de la filial mexicana, presenta “poco recorrido relativo”, a su juicio.
Específicamente, aunque los analistas también le han subido el precio objetivo en un 17 % (muy similar al 16 % de Santander), solo le queda un 1 % de potencial adicional hasta su valoración de 26,27 euros por acción.
Bankinter en modo cautela
Un caso distinto es el de Bankinter, donde la rebaja de la recomendación responde a otros factores, más allá de las elevadas valoraciones alcanzadas tras el rally.
En concreto, la salida de la lista de top picks de Sabadell se debe a que todavía no ha concretado sus guías para 2026.
"A pesar de que crece en ingresos por encima de lo esperado (un 8 % durante el segundo trimestre de 2026 frente al 4,4 % previsto por el consenso) sigue sin concretar un guidance de beneficio neto para 2026. Reitera que crecerá, pero eso es muy ambiguo, más aún cuando nosotros y el consenso esperamos que supere el 10 % de crecimiento”, apunta el documento.
Los analistas de Sabadell atribuyen las cautelas de Bankinter a la hora de explicitar sus guías a “la campaña agresiva de captación que ha hecho en depósitos", que “le restará momentum”, dice el informe.
Escaso potencial en CaixaBank
Por último, el informe menciona a CaixaBank, una entidad cuyos títulos mantiene en infraponderar ante “el escaso potencial” que arroja la valoración de sus analistas, en 13,44 euros por acción.
De este modo, la lista de bancos europeos favoritos de los analistas de Sabadell queda compuesta por Santander, Unicredit, Deutsche Bank y Société Générale.
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