Amadeus planta cara a la amenaza de la IA: “La búsqueda cambia, pero el viaje no”
UBS y Deutsche Bank coinciden en señalar que Amadeus aporta un valor que no puede ser sustituido por la IA. En consecuencia, Deutsche sube su recomendación a comprar y eleva el precio objetivo de 58 a 71,5 euros
El miedo a que la inteligencia artificial canibalice el modelo de negocio de la compañía tecnológica Amadeus está detrás del castigo que sufre el valor en bolsa, donde las acciones de la compañía se dejan un 12 % de su capitalización este año.
Si bien, dos bancos de inversión han coincidido recientemente en señalar que estos temores están sobredimensionados.
En concreto, UBS y Deutsche Bank han publicado sendos informes en los que defienden que los agentes de IA pueden transformar la forma de buscar y reservar viajes, pero no eliminan la conectividad, la gestión de reservas y la compleja infraestructura que sostiene el negocio de Amadeus.
Deutsche Bank recomienda comprar Amadeus
En el caso de Deutsche Bank, además, ha subido la recomendación de sus acciones a comprar y le ha elevado el precio objetivo desde 58 euros hasta 71,5 euros.
“Elevamos nuestra recomendación sobre Amadeus porque creemos que el mercado está valorando el negocio GDS como una capa de infraestructura de bajo valor, asumiendo que los agentes de IA y la conectividad directa ejercerán una presión estructural tanto sobre los volúmenes como sobre los precios”, explica el documento, publicado este miércoles.
Si bien, después de mantener conversaciones con directivos clave de Amadeus y de realizar sus propios experimentos con IA agéntica en torno a la reserva de viajes, los analistas de Deutsche creen que “esta visión es demasiado severa”.
La IA no elimina el papel de Amadeus
Básicamente, lo que opinan ambos bancos de inversión es que la inteligencia artificial no elimina el papel de intermediario que ejerce la tecnología de Amadeus.
“La IA puede cambiar el punto de partida de la demanda de viajes y aumentar la intensidad de las búsquedas, pero no elimina la necesidad de conectividad con los proveedores, la gestión de las reservas y su ejecución, la atención y gestión posterior al servicio, la gestión de incidencias, los flujos de trabajo corporativos ni las tecnologías de información de las aerolíneas”, dice el informe del banco alemán, firmado por el analista Nooshin Nejati.
En la misma línea se expresa el informe de UBS, publicado a comienzos de mes: “Aunque para algunas compañías de software la perspectiva de operar de forma headless (es decir, sin una interfaz de usuario propia) y compartir la experiencia de usuario con una compañía de modelos fundacionales podría considerarse un riesgo, no creemos que este sea el caso de Amadeus”.
Para ser más específicos, explican que reservar un viaje es mucho más complejo que simplemente buscar un vuelo u hotel.
Por eso, cuestionan que la disrupción tecnológica que ha introducido la IA en la parte de la búsqueda se traduzca automáticamente en una sustitución de todas las demás aportaciones de Amadeus.
“La búsqueda cambia, pero el viaje no”, resume en ese sentido Deutsche Bank, que también descarta presión sobre los beneficios.
La IA no sustituye, sino que complementa la tecnología de Amadeus
Más bien, ambos bancos de inversión plantean un escenario en el que la IA no necesariamente sustituye a Amadeus, sino que interacciona con sus sistemas.
“Para los profesionales del sector de los viajes, un complemento de Claude Cowork permitirá incorporar determinadas aplicaciones de Amadeus”, apunta UBS.
El 82 % de los analistas recomienda comprar Amadeus
Los analistas de Deutsche y UBS no son los únicos que tienen una visión positiva sobre Amadeus, un valor que recomienda comprar el 82,1 % del consenso.
En promedio, los analistas le dan un potencial de retorno del 24 % hasta un precio objetivo de 68,49 euros.
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