Unicaja, el valor del verano
Las acciones del banco más pequeño del IBEX 35 adelantan por la mínima a BBVA y Sabadell, que también han protagonizado un importante rally
La combinación de beneficio, dividendo y los sempiternos rumores corporativos han permitido que Unicaja se haya coronado como la reina del IBEX 35 este verano.
En concreto, las acciones del banco más pequeño del IBEX 35 acumulan una revalorización del 29,04 % en los últimos tres meses, lo que le permite adelantar por unas décimas a BBVA y Sabadell, cuyos títulos también han protagonizado un importante rally en el último trimestre.
Los resultados, clave en el buen comportamiento de Unicaja
Los resultados del segundo trimestre, que Unicaja anunció el pasado 31 de julio, han sido uno de los factores detrás de este buen comportamiento.
En concreto, la entidad batió con holgura las previsiones de los analistas al anunciar un beneficio de 201 millones de euros, un 12,3 % más que el mismo trimestre del año anterior y un 10 % por encima del consenso.
El goloso dividendo de Unicaja
La generosidad de Unicaja con los accionistas es otra de las claves que explican su buena evolución en bolsa.
Coincidiendo con la publicación de los resultados, Unicaja anunció un dividendo a cuenta de 8,44 céntimos por acción (hasta un total de unos 217 millones de euros), lo que supone un 28 % más que el año pasado.
A este dividendo pagadero el 24 de septiembre, le seguirán un cupón adicional en diciembre y otro complementario en abril de 2027, hasta completar una retribución total del 95 % del beneficio neto consolidado de 2026.
Interés corporativo
Los rumores corporativos son otro catalizador para Unicaja. Aunque no ha habido noticias concretas al respecto, la entidad siempre figura en las quinielas para posibles operaciones de concentración en la banca española, lo que supone un soporte adicional para las acciones del banco.
Unicaja agota su potencial de subida
Con todo, el rally ha sido tan pronunciado (alcanza el 759 % si se cuenta desde los mínimos de la pandemia, en 2020), que los expertos ya no ven mucho más recorrido adicional en las acciones de la entidad.
De hecho, aunque le han subido el precio objetivo desde 2,8 hasta 3 euros durante el último trimestre, esta valoración implica un potencial negativo del 15 %.
“Las acciones nos parecen caras”, ha sentenciado al respecto Miruna Chirea, analista de Jefferies.
Adicionalmente, los especialistas creen que Unicaja va a tener dificultades para mantener el ritmo de crecimiento actual, especialmente si dedica el exceso de capital a remunerar a los accionistas en lugar de a financiar el crecimiento orgánico o inorgánico futuro del negocio bancario puro.
“En un contexto en el que el propio banco reconoce que sus gastos de administración están creciendo casi un 5% por las inversiones tecnológicas del Plan Estratégico 2025-2027; el reto de Unicaja será demostrar en los próximos trimestres que puede seguir remunerando generosamente al accionista sin comprometer la inversión necesaria para no perder terreno frente a competidores de mayor escala”, ha escrito Adrián Hostaled, analista de XTB.
Así las cosas, solo el 9,5 % de los expertos que siguen el valor recomienda actualmente comprar acciones de Unicaja.
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