Septiembre traerá nuevas subastas de letras con una rentabilidad superior al 2,7 %
Las letras del Tesoro incrementan su atractivo al situar su rentabilidad por encima de la media de los depósitos bancarios, en un escenario marcado por la tensión en el mercado de deuda
El inicio del curso escolar traerá nuevas oportunidades para que los inversores más conservadores puedan apostar por un activo que ha recuperado atractivo con la subida de la tensión en el mercado de la deuda: las letras del Tesoro.
En concreto, el calendario oficial de subastas del Tesoro establece que el 1 de septiembre se celebrará la primera colocación de letras tras las vacaciones, en la que se venderá papel a 6 y 12 meses; mientras que el martes siguiente, 8 de septiembre, les tocará el turno a los plazos de 3 y 9 meses.
Las letras del Tesoro han recobrado interés entre los ahorradores en un escenario de inestabilidad geopolítica, tensión en el mercado de deuda y presiones inflacionistas, pues permiten acceder a rentabilidades de hasta el 2,7 % en un activo de muy bajo riesgo.
Las letras ofrecen una rentabilidad atractiva para el inversor conservador
“Entendemos que la rentabildiad es atractiva para un inversor de perfil conservador, ya que a pesar de no batir de forma puntual el esperado incremento de la inflación, sí se sitúa con claridad por encima de la media de lo que ofrecen los depósitos bancarios de la gran banca española, que sigue mostrándose reacia a trasladar el endurecimiento de la política monetaria a sus productos de ahorro tradicionales”, explica Nacho Zarza, experto de Aurigabonos.
Específicamente, la rentabilidad media de todos los depósitos contratados se sitúa en el 1,78 %, según los datos del primer semestre publicados por el Banco de España, que quedan algo sesgados a la baja por la incidencia de los grandes bancos (que pagan menos).
Pero, aunque este porcentaje sube al 2,1 % si se tiene en cuenta la horquilla ofertada por toda la banca, lo cierto es que sigue bastante por debajo de ese 2,7 % que pagan actualmente las letras a un año, del 2,6 % que rentan las letras a seis meses y del 2,4% que pagan a tres, en niveles bastante superiores a los que registraban estos mismos plazos antes de la guerra de Irán.
La tendencia al alza se mantendrá
Pero, además, los expertos creen que la tendencia al alza se mantendrá en el tiempo, “en base a una situación de mercado aún tensionada, que no invita a pensar que las rentabilidades vayan a aflojar en el corto plazo”.
Entre los factores que han favorecido el incremento de las rentabilidades y que van a seguir manteniendo estos niveles destacan el conflicto en Oriente Medio, que sigue sin resolverse; y la consiguiente subida de la inflación, que presiona a los bancos centrales a endurecer la política monetaria.
"Hemos asistido al último dato publicado de inflación de la zona euro, correspondiente al mes de julio, el cual se mantiene en el 2,9 %, aún lejos del objetivo a medio plazo del BCE del 2 %. Para el dato de IPC de España correspondiente al mes de julio, se espera un fuerte repunte de hasta el 4,2 %. Por estas razones, esperamos que el Banco Central Europeo mantendrá un sesgo restrictivo en su próxima reunión, lo que dará soporte a los rendimientos de la deuda soberana a corto plazo”, apunta Zarza.
Junto a lo anterior, hay que tener en cuenta que las letras a 12 meses que vencen ahora (las emitidas en septiembre de 2025), salieron con una rentabilidad media que no llegaba al 2 %, con lo que el del 2,7 % actual hará más atractiva su renovación.
Así las cosas, no es de extrañar el incremento del interés que las letras están suscitando entre los inversores minoristas, tal y como refleja el último dato de saldo entre particulares publicado por el Banco de España.
Específicamente, los hogares españoles tenían 21.259 millones de euros invertidos en letras este junio, último dato disponible en el Banco de España; muy por encima de los 19.039 millones de euros de enero pasado, antes de la guerra en Irán.
EEUU mueve ficha ante la tormenta y dobla sus recompras de bonos
Subastas de letras en julio: cómo lograr un retorno del 2,5 % con poco riesgo
Cal y arena en una subasta de letras marcada por el elevado interés de los particulares
Si esta noticia ha sido útil para ti, apúntate a nuestros boletines. También puedes añadir las alertas de finanzas.com a tus redes y apps: Twitter | Facebook | LinkedIn | Whatsapp | Flipboard. Y sigue los mejores videos financieros de Youtube.
