El mercado se queda corto con Ferrovial: EE. UU. podría aportar un 11 % de ingresos más
El potencial de precios y dividendos en autopistas estadounidenses de Ferrovial sigue infravalorado por el consenso, y los expertos de
Ferrovial acaba de estrenar su primer año cotizando en el Nasdaq 100, un logro significativo para la cotizada española que lleva años aumentando su inversión en Estados Unidos, con el objetivo de convertirlo en uno de sus principales entornos. No obstante, el mercado es bastante neutral con este logro para el valor, incluso pasa desapercibido este hito, junto con la fortaleza de los balances de cuentas de la firma.
Pero una de las entidades de análisis que sigue la evolución de esta firma ha advertido sobre esta infravaloración a la empresa de infraestructuras del IBEX 35, e incluso mejora sus perspectivas de beneficios para los próximos años gracias a uno de sus proyectos clave fuera de España, en EE. UU.
Los expertos de UBS esperan que las Managed lanes, como llaman a sus carriles descongestionantes de gran relevancia para Ferrovial, en que esperan que puedan apuntalar hasta un 11% más sus ingresos hasta 2028, frente a las previsiones actuales del mercado.
¿En qué consisten estas vías especializadas en las carreteras estadounidenses de Ferrovial?
Lo que esconden las ‘Managed lanes’
Estos son carriles más rápidos a los que se accede con un pago, pero el montante final no es estable, sino que se condiciona en tiempo real según el tráfico que exista en el momento, lo que permite dinamizar la congestión en autopistas a través de tecnología punta, pero también cobrar más en las horas de más movilidad.
Y justamente es en esa capacidad de Ferrovial de adecuar los precios a la demanda por lo que los expertos de la financiera suiza UBS confían en la empresa.
“Nuestra recomendación sobre Ferrovial se basa en nuestra convicción de que el mercado está infravalorando el poder de fijación de precios y el potencial de dividendos a medio plazo de los carriles en EE. UU. y de la 407 ETR en Canadá”, detallan los expertos, aconsejando exponerse a la constructora con presencia en Norteamérica.
Más margen para Ferrovial
De su análisis de los carriles que gestiona Ferrovial en la carretera de Texas, llegan a la conclusión de que la empresa todavía tiene capacidad para aumentar el margen de ganancias, ante unos diferenciales de precios significativos entre segmentos.
UBS destaca que, pese a la menor congestión y al menor nivel de renta en las áreas de influencia de los carriles de Texas, Ferrovial aún cuenta con margen para aplicar subidas graduales de precios, lo que reforzará su capacidad de fijación de tarifas en el mercado estadounidense.
Los expertos estiman que la mejora para los ingresos estará entre un rango del 6% y 11%, más allá de las expectativas del consenso de mercado. Y esto también tiene una influencia en la retribución de la que se beneficiará el accionista de la multinacional.
Oportunidades más allá
Desde UBS, tienen la predicción de que “flujo de caja libre (FCF) de Ferrovial se duplicará con creces en los próximos cuatro años, reflejándolo en su política de retribución con mayores dividendos, y destacamos que nuestras estimaciones de FCF para FY25-FY29 se sitúan entre un 17 % y un 40 % por encima del consenso”.
Y es que para 2028, ven una mejora de la rentabilidad del flujo de caja libre del 214%, desde el 1,4% estimado para el resultado de 2025, hasta el 4,4% esperado para ese ejercicio.
Pero la firma, también oportunidades para Ferrovial en la creación de más carriles gestionados en EE. UU., con nuevos concursos activos en la actualidad, los cuales ofrecen una oportunidad de generar aún más valor para la compañía, reactivando su cartera de contrataciones (pipeline) en el medio y largo plazo.
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