Los vencimientos han de dictar sentencia sobre las opciones de una posible inflexión

La renta variable volvió a sumar, en la jornada previa a los vencimientos, de manera clara, llevando de nuevo a varios índices a marcar máximos anuales, y otra vez para el Dow, que tuvo máximos históricos, dejándolos muy cerca ya para el SP500 y en el DAX alemán. No hay que descartar que con las pautas de vencimiento que se suelen dar a media sesión se logren estos niveles. El dólar mantuvo, durante una buena parte de la jornada, su descorrelación, logrando fortalecerse más con los avances, hasta ir a buscar casi en los mínimos los 1,2900, para acabar cerrando nuevamente por encima de los 1,3000.

Con todo, las divergencias con los indicadores de amplitud de mercado se han disuelto y sólo queda la sobrecompra como amenaza a una reacción técnica que pueda suponer un descanso para los avance. Pero, por ahora, no hay ningún patrón que muestre la posibilidad de ello. Aunque por el tema de vencimientos podría estar enmascarándose esta situación y los descansos, con opción a probar soportes o a sanear las subidas, pueden aparecer desde el mismo, o más, de cara a la semana siguiente.

La bolsa japonesa vuelve a mostrar importantes subidas en el cierre semanal. Se marcan subidas en las aperturas europeas por parte de los futuros europeos y americanos. El dólar viene por encima de los 1,3000, pero está por ver si logra mantener la correlación, o si la pérdida de la misma viene dada por una rotación de carteras. La sobreventa sigue imponiéndose en el dólar, y le está permitiendo respetar la zona de soporte que ahora tenemos extendida entre los 1,3000-1,2900.

El dólar no ha podido atacar la primera zona de resistencia para poder validar el rebote, y la zona alta de este rango de resistencia sigue en el nivel de los 1,3200, algo que corresponde al soporte perdido. Después se mantiene como siguiente nivel de resistencia la zona de los 1,3400-1,3450, para volver a pensar en la validación de un impulso y buscar la zona de los 1,3600-1,3700. Esta es la referencia para buscar los avances de nuevo  techo del canal, si no confirma su pérdida de definitiva hasta los 1,3800-1,3900. 

Manteniendo los soportes, sin perder los 1,2900, en estos niveles se queda el sesgo ya lateral, frenando la opción impulsiva si no supera las resistencias, con más atención también al nivel de los 1,3400. Para pasar a sesgo negativo se debería de perder la zona de los 1,2800-1,2700, situándose por debajo de la media móvil de 200 sesiones sobre los 1,2870, y cambiaría entonces la perspectiva con mayor fortaleza para el dólar, en perjuicio para la correlación con la renta variable, de la que se ha desmarcado, al menos en intensidad y nivel, en las últimas jornadas.

El SP500 cerró con subidas, para marcar un nuevo máximo anual. Subió un 0,56%, para acabar en los 1.563,23 puntos, a escasos puntos de los máximos anuales que se lograban en 2007. Que pueden ser superados en la sesión de hoy con los vencimientos. La amplitud de mercado deja de ser una divergencia, pero la sobrecompra es significativa y con muestras de giro. Por ahora, los patrones de precios no dan muestras de agotamientos, y las divergencias con los osciladores, aunque están presentes, no se escenifican y, a priori, sería para probar soportes, más que para cuestionar el fondo de mercado.

Tenemos una primera referencia débil de soporte sobre el rango de los 1.530-1.520 puntos. Y mantenemos la proyección del primer nivel de soporte, ajustada ya a los 1.500-1.480 puntos. Sigue como zona más fuerte la zona de los 1.450 puntos, que pueden aguantar el intento de consolidar los niveles alcanzados, pero ya no mantendrían la base del canal acelerado actual, y tocaría busca el más amplio. Perderlos si que nos colocaría en lateral, con otra referencia de soporte en la zona de los 1.430-1.410 puntos, que ya contiene como refuerzo la proyección de la media móvil de 200 sesiones, y que mantiene su pendiente positiva sobre los 1.422 puntos.

La perdida de esta referencia nos coloca en sesgo negativa, con búsquedas a los 1.370-1.340 puntos. Si se pierde el nivel de los 1.340 puntos, sería un recorte mayor que una consolidación poder entrar en escenarios negativos que, por el momento, es la opción con menor probabilidad asignada.

Las siguientes resistencias con las proyecciones de canalización, con plazos temporales superiores, están sobre los 1.600 puntos. Por ahora, este escenario positivo se mantiene. Será importante el cierre semanal, tras el vencimiento, para ver la consistencia de la del nivel de los 1.550 puntos con el ataque a los máximos históricos. Los osciladores de corto plazo vuelven a colocarse en zona de lecturas de sobrecompra, con leves indicios de giro. Los máximos dan vértigo y siguen invitando a la prudencia y, también, por la falta de un apoyo más reforzado por parte del sector tecnológico, pero con el sector financiero y de consumos superando resistencias como apoyo de este último tirón.

El Ibex35 se anotó una significativa subida, previa la vencimiento del 1,88%, para cerrar en los 8.657,90, logrando entrar en el siguiente rango de resistencia, que se aproxima a los máximos anuales, contando especialmente con Telefónica, y dejando algo más de lado el sector bancario, que sigue siendo clave para afianzar cualquier subida mayor. 

Ajustamos el primer nivel débil de soporte sobre los 8.500-8.400 puntos. Reforzamos la zona de los 8.200-8.000 puntos, que pasa ahora a ser la primera referencia a tener en cuenta, para buscar mayores movimientos de corrección que podrían ser más preocupantes si en este impulso no acabamos de lograr la ruptura de la zona de máximos anuales. El soporte significativo lo tenemos sobre los 7.900-7.850 puntos, en la zona de mínimos del año, clave, ya que su pérdida, llegado el momento, puede marcar el nivel de cambio de dirección, y ha de resistir para seguir pensando en escenarios impulsivos.

Esta zona de soporte importante, de cara a medio plazo, se mantiene en el nivel de los 7.700-7.550 puntos. El sesgo direccional variaría a negativo si se pierde esta zona y apuntaría ya hacia el soporte de los 7.200-7.000 puntos. Perderlo dejaría de nuevo opciones de búsqueda en la zona de los 6.500-6.450 puntos. Después, los mínimos en los 6.000 puntos, es la zona que marca de nuevo la entrada en un escenario correctivo que, por el momento, se mantiene alejada la posibilidad del mismo.

Centramos como resistencia, dentro del rango de los 8.600-8.800 puntos, cuya superación es la que marca la continuidad de los avances, pero parece que se va a resistir en el nuevo intento, con el riesgo de dejar un patrón intermedio de doble techo en la zona de máximos anuales. Veremos que sucede tras los vencimientos. Una extensión de avances al siguiente objetivo, situado en los 9.000 puntos, es la que nos marca el posible cambio de escenario a medio plazo, con una posible extensión hasta la zona de los 9.250 puntos. Las siguientes proyecciones ya se sitúan en zonas próximas a los 9.400-9.500 puntos, y dan la continuidad a un escenario alcista, a medio plazo, que, por ahora, no se nos sigue correspondiendo con las proyecciones fundamentales y la que puede que podamos llegar a alcanzar más por contagio.