La bolsa rebota: oportunidad en bancos del IBEX 35, seguros, petroleras y cocos

Tras la tormenta, llega la calma a los mercados. Y el IBEX 35 no es una excepción. En este contexto, muchos inversores han comenzado a buscar oportunidades para aprovechar la corrección que se dio la semana pasada, con motivo de la crisis financiera. 

Y estas se encuentran en el sector más castigado de todos: la banca. Así lo explicó, al menos, Francisco Quintana, director de estrategia de inversión en ING, durante el último podcast de ‘Hechos relevantes’. 

“Quizá la mayor oportunidad ahora mismo es donde se ha producido una corrección más exagerada: en los bancos”, dijo este experto. 

Los problemas en el sector financiero no justifican un castigo tan fuerte

Este "sufrimiento” que ha vivido el sector financiero supera, a juicio de Quintana, “lo que sería razonable para las condiciones macroeconómicas y los problemas que se han producido”, que son “muy localizados” y que no justifican la “caída generalizada” que se ha dado. 

“Pero, cuando apartas estos casos que, en nuestra opinión, son excepcionales, este sector financiero no tiene nada que ver con el de 2008”, insistió. 

Pero su visión positiva sobre los bancos no solo tiene que ver con un castigo excesivo sino con el hecho de que se trata de uno de los pocos sectores que pueden prosperar en un entorno de bajo crecimiento y tipos de interés al alza. 

"Los sectores que flotan en un entorno en el que suben los tipos son la banca, los seguros y la energía”, apuntó.  

Las petroleras tendrán márgenes altos

En el caso de las petroleras, reconoció que no lo han hecho bien en lo que va de año debido a unos precios de la energía a la baja. 

Pero, aun así, explicó que "los beneficios van a ser muy importantes porque todavía están produciendo con unos márgenes muy altos”.  

Finalmente, también mencionó el caso del turismo en España, pues se quedó "retrasado y está recuperando”.  

Los cocos, una oportunidad

Más allá de la renta variable, Quintana apuntó que el mercado de cocos (o bonos convertibles contingentes o AT1) supone ahora mismo otra oportunidad para los inversores institucionales (no es un activo en el que puedan invertir minoristas). 

Sobre todo, a raíz de lo que ha pasado con la fórmula utilizada para la resolución de Credit Suisse, en la que estos bonos fueron valorados a cero, saltándose las prioridades que suelen darse habitualmente en caso de quiebra (según las cuales, los accionistas van primero a la hora de absorber pérdidas). 

“Creo que se ha producido una oportunidad de entrada interesante en los AT1, los famosos cocos, que se han llevado la mayor parte del impacto como resultado de la reestructuración de Credit Suisse", consideró. 

“Ahí es donde se produce una desconexión más clara entre la realidad y los fundamentales de este producto, de la economía y del sector bancario. Se han pegado un batacazo de un 20 por ciento en cuestión de un par de días y ahí hay una oportunidad clara”, añadió. 

Capítulos

• 00:00 Introducción.
• 01:00 El mercado rebota, ¿momento de entrar?
• 03:50 Oportunidad en bancos.
• 07:20 El papel de las redes sociales en la crisis bancaria.
• 08:17 La bolsa no está barata.
• 11:24 La resolución de Credit Suisse perjudica a los tenedores de cocos.
• 16:30 Mercados de cocos, ocasión para los institucionales.
• 19:00 Letras del Tesoro, una opción sin complicaciones.

Ficha técnica

• Dirección: Ismael García Villarejo.
• Con: María Gómez Silva.
• Producción: José Jiménez.
• Realización: Covadonga Lacruz Camblor.
• Invitado: Francisco Quintana, director de estrategia de inversión en ING.
• Grabado el 22 de marzo de 2023.

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