Los fondos a vencimiento ganan tracción en un entorno de tipos al alza 

Las estrategias de deuda a vencimiento destacan entre los lanzamientos de fondos realizados por las gestoras de activos este comienzo de curso. 

Al menos tres firmas han lanzado productos de este tipo en septiembre, con el objetivo de captar el ahorro conservador ante la subida de la rentabilidad de los bonos y las letras del Tesoro. 

La última gestora en protagonizar un anuncio de este tipo ha sido Mutuactivos, la firma de gestión de activos del Grupo Mutua Madrileña, que este jueves informó del lanzamiento del Mutuafondo 2029 II, “un nuevo fondo de inversión con el que quiere aprovechar las oportunidades que ofrece actualmente la renta fija”. 

Las oportunidades a las que se refiere Mutuactivos son las elevadas rentabilidades que han alcanzado los bonos (el 10 años americano se encuentra en niveles del 5 %) y las letras (a un año superan el 3 % en Europa), en un contexto de elevada inflación, tipos de interés al alza y dudas respecto a la salud de las finanzas de muchos países. 

Crédito corporativo y deuda pública  

El Mutuafondo 2029 II buscará aprovechar ese entorno invirtiendo principalmente en activos de crédito corporativo, crédito financiero y deuda pública, con los que espera alcanzar una rentabilidad anual bruta estimada (no garantizada) del 4 %. 

“El fuerte repunte en los tipos de interés que hemos experimentado en los últimos meses mejora las expectativas de retorno de la renta fija en los próximos años y este nuevo fondo es una forma de participar en esa oportunidad (...) Con el actual nivel de tipos de interés no es necesario asumir mucho riesgo de crédito para conseguir una buena rentabilidad”, ha explicado Emilio Ortiz, director de Inversiones de Mutuactivos. 

Junto con este producto de Mutuactivos, las gestoras M&G y DPAM también han ampliado su gama de fondos de este tipo, a través de estrategias con un horizonte temporal hasta 2031. 

Los fondos a vencimiento, una opción para inversores conservadores 

La particularidad de los fondos a vencimiento es que compran una cartera de renta fija y la mantienen intacta hasta una fecha fijada para asegurar una rentabilidad estimada, eliminando el riesgo de oscilación de precios si la cartera no se vende antes. 

Además, a los niveles de rentabilidad actuales, este tipo de cartera supera el retorno ofrecido por la mayoría de los depósitos bancarios. 

No obstante, puede acarrear un coste de oportunidad si los tipos de la deuda siguen subiendo.  

Asimismo, otra desventaja de estos fondos es que, aunque técnicamente se pueden vender antes de tiempo, en ese caso se pierde esa certidumbre de mantener la cartera a vencimiento y pueden generar minusvalías si los tipos han subido. 

Por último, siempre hay que vigilar las comisiones. En el caso del fondo de Mutuactivos, la gestora informa de que lleva aparejada una comisión de gestión del 0,60 % en la clase A y del 0,20 % en el caso de la clase L. 

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