Ibex: "Perder los 9.000 puntos podría llevarnos a los 8.400-8.500 puntos"
Cuando analizamos el Ibex 35 en su conjunto es importante tener en cuenta cuál es la composición sectorial del índice[…]
Cuando analizamos el Ibex 35 en su conjunto es importante tener en cuenta cuál es la composición sectorial del índice español. El Ibex 35 está formado fundamentalmente por empresas cotizadas en el sector bancario, empresas energéticas y de suministro, construcción, industrial y químicos. Pero es el sector bancario el que mayor peso tiene del índice al sumar entre los seis bancos un 26 por ciento del peso total del índice. Si a esto le sumamos el peso de Inditex, Iberdrola y Telefónica, ya tenemos más del 50 por ciento de la ponderación total del índice.
De manera que para poder tratar de ver hacia dónde se puede mover el índice, analizo el sector bancario en su conjunto y los demás valores en particular.
El financiero continúa en un entorno de tipos de interés bajos, algo que limita la posibilidad de generar mayores beneficios al sector. La incertidumbre que provoca la guerra comercial que se suma a la incertidumbre del populismo en Europa, particularmente con el Gobierno italiano, ante la posibilidad de no cumplir con el objetivo de déficit, aumentando el gasto público, ha supuesto una caída en los precios de los bonos italianos. Dicha caída de los precios ha afectado de forma negativa a la banca española, al tener en posesión una gran cantidad de los mismos y repeticiones futuras podrían volverse a producir. Si a todo esto le sumamos las crisis de los países emergentes cómo Argentina, Brasil y Turquía, donde la banca española tiene parte de sus ingresos, parece complicado que la perspectiva de inversión hacia dicho sector mejore.
Técnicamente, la tendencia del sector sigue siendo bajista, e indicadores como el momentum y el RSI muestran que es probable que la tendencia bajista continúe.
Por otro lado, se encuentra Inditex, la compañía de Amancio Ortega ha venido estando muy penalizada por la desaceleración en las ventas y por la creciente competencia de Amazon en la venta de textil. Recientemente parecía que las acciones podrían coger aire, pero tras alcanzar cerca del 50 por ciento de la caída anterior, de nuevo ha vuelto a situarse por debajo de la media de 200 períodos, con lo cual continúa estando vigente la presión bajista en el valor, que se sitúa por debajo de los mínimos de febrero de 2016.
Telefónica ha vuelto a situarse por debajo de los mínimos de junio de 2016, continúa su tendencia bajista que comenzó en abril de 2017.
Además hay que tener en cuenta el efecto mes de septiembre: muchos grandes fondos cierran el año fiscal en septiembre y por ello, en este mes intentan quitarse de encima muchas de sus posiciones perdedoras antes del fin de su año.
En este contexto, parece más probable que la presión para el Ibex siga siendo bajista, continuando la tendencia que se ha generado desde mayo del año pasado y que se ha acelerado desde enero de este año cuando perdió la media de 200 períodos. La pérdida diaria del soporte de los 9.317 puntos aumentan las probabilidades de mayores caídas con objetivo en los 9.000 puntos, nivel que en caso de perder podría llevarnos hacia los 8.500-8.400 puntos.
