Los dividendos más rentables de la banca del IBEX 35
Caixabank presenta la mayor rentabilidad por dividendo a 12 meses de la banca española, de casi el 10%
La temporada de resultados ha dejado un buen puñado de titulares triunfales para los bancos españoles, que repartirán gran parte de estos históricos beneficios entre sus accionistas, en forma de dividendos y programas de recompras de acciones.
Pero, ¿qué entidad es la más generosa a ese respecto y cuál es la menos desprendida?
Existen diversas formas de medir esa dadivosidad de los bancos. La primera métrica es la rentabilidad por dividendo, que resulta de dividir el cupón que reparte una compañía anualmente por el precio de la acción.
Usando este ratio, la entidad más atractiva según los datos que maneja Bloomberg es Caixabank, con una rentabilidad por dividendo a doce meses del 9,9 por ciento; seguida de Unicaja, con un 9,3 por ciento; Bankinter, con un 8,3 por ciento; Banco Sabadell, con un 8,2 por ciento; BBVA, con un 6,9 por ciento; y Banco Santander, con un 5,5 por ciento.
El porcentaje de beneficios repartidos en forma de dividendos
Otra manera de evaluarlo es a través de otro ratio conocido como payout (el porcentaje de los beneficios que se dedican a la retribución al accionista).
Según esa modalidad, Caixabank vuelve a aparecer de nuevo en cabeza, pues su política pasa por repartir el 60 por ciento de sus ganancias de 2023 entre el accionariado.
En concreto, la directiva del banco propuso a la Junta General de Accionistas un dividendo de 0,3919 euros brutos por acción en abril, además de un programa de recompra de acciones durante el primer semestre de 2024 (del que aún no se conoce cuantía).
Caixabank se abre a reducir el payout
En todo caso, Caixabank se ha abierto a reducir ligeramente el payout de cara al futuro, pues su compromiso para 2024 es distribuir entre el 50 y el 60 por ciento del beneficio neto consolidado mediante dos pagos en efectivo: uno en noviembre de 2024, por importe de entre el 30 y el 40 por ciento del beneficio del primer semestre de 2024; y otro complementario en abril de 2025, sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas.
En comparación con ese payout del 60 por ciento de Caixabank (para los beneficios de 2023), las demás entidades cotizadas (Banco Santander, BBVA, Bankinter, Banco Sabadell y Unicaja) lo han situado en el 50 por ciento.
Aunque no es lo mismo repartir el cincuenta por ciento de diez euros que el cincuenta por ciento de cien euros, así que otro factor que es posible tener en cuenta a la hora de evaluar el interés de un dividendo es el volumen de beneficios generados por cada entidad.
Banco Santander, la entidad que más beneficios registra
En ese sentido, el grupo Santander sigue siendo la entidad española que mayores ganancias registra. En el caso de 2023, se anotó un beneficio neto atribuido de 11.076 millones de euros, que superaron los 8.019 millones de euros de BBVA; los 4.816 millones de euros de Caixabank; los 1.332 millones de Sabadell y los 267 de Unicaja.
Además, otro factor que los expertos consideran para valorar el atractivo de un dividendo es su sostenibilidad: es decir, las posibilidades de que se mantenga en el tiempo o de que, incluso, suba.
El año pasado, algunas entidades subieron su payout o lo situaron en la parte alta de la horquilla prevista, como Banco Santander, Caixabank o BBVA.
Por poner un ejemplo, BBVA repartió un dividendo de 55 céntimos de euro brutos por acción frente a los 43 céntimos pagados con cargo a 2022, lo que supone un 28 por ciento más.
Si bien, los bancos españoles se enfrentan ahora a la presión que supone la política monetaria del Banco Central Europeo (que se espera que comience a bajar los tipos de interés este año), así como un mayor debilitamiento del ciclo económico (que podría deteriorar el negocio de préstamos y la morosidad).
Con todo, más que provocar recortes de dividendos en el corto plazo, esto podría favorecer más bien un estancamiento de los mismos, según los analistas.
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